De beursgang van ASR biedt een korting op de boekwaarde van 20 procent, uitgaande van een waardering op het gemiddelde van de afgegeven bandbreedte van 3 miljard euro of 20 euro per aandeel. Dit stelde SNS Securities maandag in een analistenrapport. De Nederlandse staat meldde maandag dat ASR naar de beurs wordt gebracht voor een koers tussen 18 en 22 euro, wat de verzekeraar waardeert op 2,7 miljard tot 3,3 miljard euro. De boekwaarde aan het einde van het eerste kwartaal was hoger met 3,5 miljard euro, stelde SNS Securities. De zakenbank zegt zelf op een vergelijkbare waardering van 0,8 maal de boekwaarde te zijn uitgekomen, op basis van een vergelijking met sectorgenoten NN, Aegon en Delta Lloyd. Op basis van de koerswinstverhouding komt SNS Securities op 3,2 miljard euro en op basis van het dividendrendement op 2,9 miljard euro als waarderingen voor ASR. NN handelt met een korting van 50 procent op de boekwaarde, Aegon op 60 korting en Delta Lloyd met een korting van 50 procent, stelde SNS Securities. De rendementen op het eigen vermogen van NN Group en Aegon zijn dan ook veel lager met respectievelijk 5 en 6 procent. Voor Delta Lloyd komt SNS Securities op 13 procent. Het rendement op eigen vermogen van ASR was vorig jaar 13,9 procent, stelde SNS Securities, na de nettowinst van 601 miljoen euro en het operationeel resultaat van 521 miljoen euro in 2015. ASR is de vierde verzekeraar van Nederland en bestaat voor 70 procent uit levensverzekeringen, voor 28 procent uit niet-leven of schadeverzekeringen en voor 2 procent uit een vermogensbeheerbedrijf. De Solvency II-ratio was eind vorig jaar 185 procent en de schuldpositie van de holding 25 procent, aldus SNS Securities. Door: ABM Financial News. Info@abmfn.nl Redactie: +31(0)20 26 28 999 © Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.