(ABM FN-Dow Jones) Een overname van Delta Lloyd door NN Group creëert waarde, maar is geen noodzakelijke stap voor NN. Dit schreven analisten van HSBC vrijdag in een rapport, waarin de koersdoelen voor beide Nederlandse verzekeraars werden opgetrokken.
Door het combineren van de Nederlandse en de Belgische operaties van NN Group en Delta Lloyd wordt er schaalgrootte gecreëerd, die volgens de analisten van HSBC synergievoordelen ter waarde van 93 miljoen tot mogelijk zelfs 464 miljoen euro oplevert. De marktvorsers gaan daarbij uit van 5 tot 25 procent aan kostenbesparingen door overlappende activiteiten te kunnen terugbrengen. “Beide bedrijven hebben momenteel elk een kostenbesparingsdoelstelling van circa 10 procent, die zouden kunnen worden behaald, of zelfs meer dan dat, door het combineren van activiteiten”, aldus de analisten.
Delta Lloyd verwierp het overnamebod van NN Group van 5,30 euro per aandeel, omdat het de onderneming op 2,4 miljard euro zou onderwaarderen. NN kan volgens HSBC de voorwaarden van het bod wijzigen, het huidige bod doorzetten zonder de steun van Delta Lloyd, of het bod intrekken. De analisten benadrukten dat een overname van Delta Lloyd geen noodzakelijke stap is voor NN, aangezien de verzekeraar er nu zelfstandig ook al goed voor staat.
Verder wees de Britse bank op de Stichting Delta Lloyd, die een eventuele deal 20 maanden zou kunnen blokkeren door het uitoefenen van een call optie. Maar ook als een overname wel doorgaat dan liggen er veel uitdagingen, onder meer op het vlak van integratie en beleid.
HSBC verhoogde het koersdoel voor Delta Lloyd van 3,60 naar 5,30 euro met een ongewijzigd Houden advies. Het koersdoel voor NN Group werd verhoogd van 31,50 naar 32,00 euro. Het aandeel bleef daarbij op de kooplijst van HSBC.
Op een groen Damrak won het aandeel NN Group vrijdag 0,9 procent op 27,40 euro. Delta Lloyd werd 0,3 procent goedkoper op 5,23 euro.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.
