(ABM FN-Dow Jones) De trading update over het derde kwartaal die Fugro vrijgaf heeft de markt ietwat gerustgesteld, gezien de beter dan verwachte EBIT-marge, de goede kasstroom en de kosten die goed onder controle blijven. Dit schreef analist Dirk Verbiesen van KBC Securities woensdag in reactie op de cijfers.
De omzet daalde in het derde kwartaal met 22,4 procent van circa 611 miljoen euro naar 474 miljoen euro met een EBIT-marge van circa 5 procent. Tegen constante wisselkoersen was sprake van een omzetdaling van 20,4 procent. Verbiesen had een omzet van 465 miljoen euro voorzien met een EBIT-marge die vrijwel vlak zou blijven.
De bodemonderzoeker publiceerde de trading update over het derde kwartaal woensdag vervroegd vanwege de uitgifte van maximaal 150 miljoen euro aan converteerbare obligaties met een looptijd tot 2021 en een optie dit uit te breiden met nog eens 40 miljoen euro.
“We begrijpen dat Fugro meer flexibiliteit wil in zijn financiële structuur om zo om te kunnen gaan met mogelijk nog een aantal uitdagende kwartalen voordat de oliemarkt zijn bodem heeft bereikt”, aldus Verbiesen. De marktvorser verwacht dat de obligatie-uitgifte het uitstaande aandelenkapitaal van Fugro kan verwateren met 8,6 procent wanneer er voor 150 miljoen euro aan leningen wordt uitgeven en met 10,9 procent wanneer dit 190 miljoen euro wordt. Dit baseerde de analist op het gemiddelde van de conversiepremie en op basis van de slotkoers van Fugro op dinsdag van 16,10 euro. Volgens Verbiesen kan het lage renteklimaat verder mogelijk wat compensatie bieden onderaan de streep.
KBC Securities heeft een Houden advies op Fugro met een koersdoel van 17,00 euro. Het aandeel sloot dinsdag op een groen Damrak 1,2 procent lager op 16,10 euro.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.
