(ABM FN-Dow Jones) B&S Group heeft in de eerste jaarhelft meer omzet gegenereerd dan verwacht. Dit stelde analist Tijs Hollestelle van ING dinsdag.
De analist rekende vooraf op een omzetgroei van 9,7 procent, of 10,9 procent tegen constante wisselkoersen, en dit werd een groei van respectievelijk 9,8 en 11,9 procent.
De EBITDA van 45,9 miljoen euro was wel lager dan de 48,7 miljoen euro waarop ING had gerekend. Op jaarbasis daalde het bedrijfsresultaat, maar Hollestelle wees erop dat B&S vorig jaar profiteerde van een valutameevaller van 4,8 miljoen euro, terwijl wisselkoersen afgelopen halfjaar juist een negatieve impact hadden van 3,2 miljoen euro. “Een substantiele beweging van 8 miljoen euro.”
Positief noemde Hollestelle dat de voorraden van B&S met 17 procent stegen naar 380 miljoen euro. Volgens de analist is dat een sterk signaal dat B&S in de tweede jaarhelft een goede omzetgroei zal laten zien.
Het meerderheidsbelang dat B&S in FragranceNet.com neemt, noemde Hollestelle uit strategisch oogpunt een “grote stap voorwaarts”. Er zullen vermoedelijk veel kansen voor zogenoemde cross selling zijn, denkt ING.
B&S meldde niet hoeveel betaald moet worden voor de deelneming, maar ING verwacht dat dit richting 8 keer de EBITDA zal lopen. Daarbij wees ING erop dat de deal vermoedelijk in het vierde kwartaal wordt afgerond, seizoensmatig door de feestdagen de belangrijkste periode voor een bedrijf als FragranceNet.com. De acquisitie zal volgens Hollestelle dan ook een “substantiële” bijdrage aan de kasstroom leveren tegen het einde van het jaar.
ING heeft een koopadvies op B&S met een koersdoel van 20,50 euro. Het aandeel koerste dinsdag 3,9 procent lager naar 16,00 euro.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.