(ABM FN-Dow Jones) De toekomstverwachting van Royal Dutch Shell ziet er inmiddels een stuk realistischer uit, maar gezien het vrijwel structurele slechte rendement over het geïnvesteerd vermogen is de kwaliteit van het bedrijf zeer matig. Dit concludeerde analist Jos Versteeg van InsingerGilissen na de update van de energiereus in aanloop naar de cijfers over het tweede kwartaal.
De koers van het aandeel kan volgens de analist in de komende kwartalen nog wel wat verder herstellen “als de olieprijs weer op circa 50 dollar per vat komt”, aldus Versteeg, die eraan toevoegt dat het aantrekkelijke dividendrendement van 3,9 procent steun aan de koers biedt.
Positief wapenfeit in de update van Shell was volgens Versteeg dat de productie van olie en gas in het tweede kwartaal geen 2,9 miljoen vaten per dag zou bedragen, zoals het concern eerder meldde, maar ruim 3,2 miljoen vaten per dag, wat 13 procent meer is dan gedacht.
Een negatief punt is voor de analist de Brent prijs in het tweede kwartaal van circa 33 dollar per vat, wat “nog erger is dan het dieptepunt van 35 dollar per vat in het eerste kwartaal van 2016”, zei Versteeg. Bovendien, waar downstream normaliter compensatie biedt staat ook dit segment onder druk, oordeelde de analist. De bezettingsgraad van raffinaderijen van ver onder de 80 procent, betekent dat deze “fors” verlieslatend zijn.
Het ergste uit de update is volgens Versteeg echter de afboeking van 15 tot 22 miljard dollar vanwege de verwachte lagere olieprijs op lange termijn en blijvend slechte raffinagemarges.
Versteeg verlaagde het koersdoel licht naar 18,00 euro met een onveranderd Aanbevolen advies.
Het aandeel Royal Dutch Shell noteerde woensdag rond het middaguur op een vlak Damrak 0,2 procent hoger op 14,60 euro.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.
