(ABM FN-Dow Jones) Delta Lloyd en NN Group lijken nog ver van elkaar af zitten ten aanzien van de waardering van Delta Lloyd bij een eventuele fusie. Dit stelden analisten van Deutsche Bank donderdag in een rapport, nadat beide verzekeraars inmiddels met de cijfers over het derde kwartaal kwamen.
Dit kan betekenen dat de kans op een deal afneemt, stelde analist Hadley Cohen. NN moet uiterlijk 28 december een formeel bod uitbrengen.
NN Group vindt dat Delta Lloyd de synergieën van een fusie met NN te hoog inschat, wijzend op uitvoeringsrisico, reorganisatiekosten en dergelijke, merkte de analist op. Delta Lloyd heeft intussen nog steeds niet de deur opengezet voor een boekenonderzoek door NN.
De kwartaalcijfers van NN Group, die voorbeurs werden gepresenteerd, waren volgens Cohen redelijk in lijn met de verwachtingen.
De Solvency II-ratio viel wel wat tegen en laat zien dat NN duidelijk nog erg gevoelig is voor de marktomstandigheden, waardoor de percepties van het kapitaaloverschot zullen afnemen. Dit kan beleggers mogelijk teleurstellen, denkt de analist.
Het nettowinstcijfer van 436 miljoen euro, 175 miljoen meer dan voorzien, was volgens Cohern grotendeels te danken aan een gerealiseerde winst op obligaties “die duidelijk niet houdbaar is”.
Het Nederlandse levensverzekeringenbedrijf, de Europese verzekeraar en het vermogensbeheerbedrijf overtroffen de consensusverwachtingen in bescheiden mate. Het schadebedrijf bleef tegenvallen met een kosten-en-claims-ratio van 102 procent, waar analisten rekenden op 100 procent.
Deutsche Bank heeft een Houden advies op NN, bij een koersdoel van 29,00 euro. Het aandeel NN stond donderdag 1,3 procent hoger op 29,83 euro in een lagere AEX.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.
