(ABM FN) De kans dat het momenteel tot een deal komt tussen Bpost en PostNL is erg onwaarschijnlijk, zoals de markt ook inprijst. Dit stelde analist Ruben Devos van KBC Securities.
PostNL wees voorbeurs het overnamebod van Bpost unaniem van de hand op basis van vijf argumenten. Volgens Devos is Bpost in staat om PostNL op de meeste punten te overtuigen van het bod, maar blijft het belang van de Belgische staat, na de fusie circa 40 procent, een lastige kwestie.
KBC Securities heeft een Houden advies op PostNL met een koersdoel van 5,65 euro, gelijk aan de initiële waarde van het bod van Bpost. Doordat het bod evenwel deels in aandelen is en Bpost de afgelopen dagen aan waarde verloor, is het bod inmiddels lager. Het aandeel PostNL kelderde vrijdag op een vrijwel onveranderd Damrak 7,2 procent op 4,39 euro.
PostNL heeft het overnamebod van Bpost afgewezen op basis van “onzin argumenten”. Dit zei analist Corné van Zeijl van Actiam vrijdag tegenover ABM Financial News.
“Alle vijf de argumenten kunnen de prullenbak in”, aldus Van Zeijl.
PostNL is volgens de analist overtuigd van eigen kunnen en denkt het zelfstandig beter te kunnen doen. “Dat is natuurlijk zo vaag en subjectief dat je dit altijd kunt roepen”, stelde Van Zeijl. De waardering, op moment van uitbrengen 5,65 euro per aandeel PostNL, “is top” en in lijn met het Europees gemiddelde, terwijl die sectorgenoten wel dividend uitkeren, zo verduidelijkte Van Zeijl.
De Belgische staat blijft een belangrijke aandeelhouder in het nieuwe fusiebedrijf, maar “verliest automatisch de meerderheid, omdat het bod in aandelen is”.
Bpost is bereid per aandeel PostNL 2,825 euro en 0,1202 aandeel Bpost te betalen. Door dit bod verwatert het belang van de Belgisch staat van 51 naar circa 40 procent.
Volgens PostNL onderbouwt Bpost onvoldoende de pensioengarantie. Maar als dit onvoldoende is, dan moet PostNL daar gewoon naar vragen, zo meent Van Zeijl.
Dat er onzekerheid is of de deal uiteindelijk rond komt, dat klopt volgens de analist van Actiam wel. “Maar dat komt omdat PostNL het zelf afwijst”, aldus Van Zeijl, daaraan toevoegend dat elk overnamebod onzeker is.
Door: ABM Financial News.
pers@abmfn.be
Redactie: +32(0)78 486 481
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.
