De koersdaling van 6 procent van het aandeel BAM op maandag vanwege de uitgifte van converteerbare leningen is overdreven. Dit stelde analist Joost van Beek van Theodoor Gilissen Bankiers dinsdag.
De analist wees erop dat het bouwbedrijf met de converteerbarde leningen de solvabiliteitsratio van 21 procent op peil kan houden, omdat de opbrengst van de obligatie wordt benut voor aflossing van achtergestelde leningen die in 2017 aflopen.
BAM kan met de aflossing van de duurdere achtergestelde leningen een rentevoordeel van 1,5 miljoen euro realiseren, is de inschatting van Van Beek.
De verwatering van de aandelen kan worden verminderd of geheel vermeden, als BAM gebruik maakt van het recht om vanaf juni 2019 de obligaties terug te kopen, als de waarde van de onderliggende aandelen minimaal 30% boven de nominale waarde van de obligatie ligt, stelde de analist.
De marktvorser vindt de premie van 32 procent boven de slotkoers van 6 juni, die tot een conversiekoers van 5,22 euro leidt, “gebruikelijk”. Concluderend noemde de analist de uitgifte van converteerbare obligaties weliswaar verrassend, maar geheel begrijpelijk.
Het advies van Theodoor Gilissen op BAM is aanbevolen bij een koersdoel van 5,40 euro. Op een groen Damrak noteerde het aandeel 0,9 procent hoger op 3,96 euro.
Door: ABM Financial News.
Info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.
