(ABM FN-Dow Jones) ING gaat het aandeel van beursnieuweling NIBC volgen met een koopadvies en een koersdoel van 10,00 euro. Dit meldde de bank woensdag voorbeurs.
De reorganisatie bij NIBC in de afgelopen jaren was volgens de analisten van ING “indrukwekkend”, zodat het bedrijf nu concurrerend is dankzij de lage kosten, met meer ruimte om het financieringsprofiel en de diversificatie van de inkomsten te verbeteren.
ING verwacht dat NBC een rendement op eigen vermogen kan behalen van 11 procent in de komende jaren, waar de bank zelf ook op 10 tot 12 procent mikt.
Daarbij wordt NIBC geholpen door de nieuwe boekhoudregels IFRS 9. Door gebruik te maken van uitgestelde belastingbaten en de risico’s op zijn renteswaps af te dekken kan de zakenbank zijn rendement met zo’n 2 procentpunt opkrikken in de komende twee jaar.
De beleggingen in aandelenbelangen zullen de komende vier jaar zo’n 20 procent aan de winst bijdragen, verwacht ING, profiterend van de opgaande cyclus. De analisten gaan uit van een rendement van 12,5 procent per jaar. De afgelopen vier jaar was dit tussen 12 en 20 procent. Als het beleggingsresultaat beperkt blijft tot 6 procent, zakt het verwachte rendement op eigen vermogen van NIBC tot iets onder 10 procent.
De negatieve invloeden van IFRS en Basel IV op de kapitaalbuffer zijn groot maar beheersbaar, stelde ING. De kernkapitaalbuffer van 12,3 procent per begin dit jaar is hoger dan de 10,3 procent die de toezichthouder voor 2019 minimaal verlangt.
ING gaat ervan uit dat NIBC de komende jaren voldoende kapitaal kan genereren om de risicogewogen balans met 2,5 procent per jaar te laten groeien, de helft van de winst als dividend uit te keren en 1,2 procentpunt per jaar toe te voegen aan het bufferkapitaal.
Het aandeel NIBC sloot maandag op 8,26 euro.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.
