(ABM FN-Dow Jones) Morgan Stanley heeft donderdag het advies voor ABN AMRO verlaagd van Overwogen naar Gelijkgewogen met een ongewijzigd koersdoel van 26,50 euro.
Volgens de analisten blijft onduidelijk is hoe lang beleggers nog moeten wachten voor de bank zijn kapitaaloverschot kan uitkeren, in afwachting van definitieve kapitaaleisen.
Morgan Stanley constateerde dat er elders in Europa kansrijker bankaandelen te vinden zijn, die kunnen profiteren van stijgende rentes. De Amerikaanse zakenbank noemt daarbij onder andere Caixa, Intesa, Société Générale, UBS en KBC.
Morgan Stanley gelooft niet meer dat ABN AMRO dit jaar 75 procent van de winst als dividend zal uitkeren, en schroeft de aanname terug tot de 50 procent die de bank zelf aanhoudt. Het risico neemt namelijk toe dat er dit jaar nog geen duidelijkheid komt over de Basel 4-kapitaaleisen. Vanaf 2018 rekent de bank wel op een uitkering van 75 procent, wat een aantrekkelijk dividendrendement zou opleveren van 7 procent.
De winstgroei in de komende jaren zal beperkt zijn, deels omdat ABN AMRO minder gevoelig is voor stijgende rentes dan sommige Spaanse of Italiaanse banken.
Tenslotte zal de Nederlandse staat waarschijnlijk weer een pluk aandelen van ABN AMRO verkopen van zijn resterende belang van ongeveer 70 procent, wat de opwaartse ruimte voor de koers beperkt.
Het aandeel ABN AMRO noteerde donderdag op een rood Damrak 0,1 procent lager op 23,20 euro.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.
