(ABM FN-Dow Jones) Het rentebesluit van de Amerikaanse Federal Reserve was niet heel verrassend, maar de vraag is hoe hard de toezeggingen van vandaag zijn met in het achterhoofd het grote aantal personele wijzigingen die op til zijn. Dit zei marktanalist Philip Marey van Rabobank woensdagavond tegen ABM Financial News.
De Fed besloot vandaag unaniem om de rente ongewijzigd te laten op een bandbreedte van 1,00 tot 1,25 procent, terwijl ook de zogenoemde dot plot voor dit jaar niet veranderde. Daarnaast kondigde de Fed conform verwachting aan in oktober te starten met het afbouwen van de balans van 4,5 biljoen dollar.
Uit de zogenoemde dot plot, de verwachte rente-ontwikkeling onder de beleidsmakers van de Fed, bleek woensdag dat er dit jaar nog steeds één renteverhoging wordt verwacht. “Benieuwd of dit gaat gebeuren”, aldus Marey, die denkt dat de inflatie te laag is voor de Fed om in december nogmaals de trekker over te halen.
In 2018 kan de markt volgens de dot plot onveranderd op 3 renteverhogingen rekenen, maar voor 2019 werd de Fed iets voorzichter. In plaats van ruim drie verhogingen, wijst de dot plot nu op 2 of 3 verhogingen.
Komende maand begint de Fed met het afbouwen van de balans met 10 miljard dollar per maand, wat vervolgens geleidelijk zal oplopen naar 50 miljard dollar per maand. “Een heel rustig tempo”, aldus Marey. Belangrijker is volgens de marktanalist dat het proces heel voorspelbaar is, “omgerekend feitelijk één renteverhoging per jaar”.
Bij het ongewijzigd uitvoeren van de plannen door de centrale bank, zal de markt hier volgens de analist nauwelijks op reageren. Louter als de Fed in de toekomst besluit het afbouwtempo te versnellen of te vertragen, “dan heb je de poppen aan het dansen”.
Helemaal uitgesloten is dit niet, aldus Marey, wijzend op de vier vacante posities bij de Fed, waaronder die van de voorzitter en de vice-voorzitter. “Dit wordt heel interessant”, benadrukte de marktanalist van Rabobank. “De dot plot is hierdoor minder hard dan die in het verleden was.”
Marey verwacht niet dat president Donald Trump in februari zal doorgaan met Janet Yellen als voorzitter. “Trump wil vermoedelijk zijn stempel drukken”, denkt de analist.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.
