(ABM FN-Dow Jones) NN Group komt donderdag naar verwachting met solide resultaten over het tweede kwartaal, waarbij analisten vooral zullen letten op de pro forma cijfers, dat wil zeggen inclusief de overname van Delta Lloyd.
In april lijfde NN Group sectorgenoot Delta Lloyd officieel in na een overnamebod van 5,40 euro per aandeel dat in februari werd gelanceerd. Het bedrijf wordt vanaf het begin van het tweede kwartaal meegenomen in de cijfers van NN Group, maar “er is beperkte zichtbaarheid over de winstontwikkeling op basis van de boekhoudmethode van NN Group”, verwacht Matthias de Wit van KBC Securities.
De Wit schat in dat Delta Lloyd exclusief synergievoordelen op jaarbasis circa 0,3 miljard euro aan de nettowinst zal bijdragen, wanneer wordt uitgegaan van de boekhoudmethode van NN Group, wat op kwartaalbasis circa 80 miljoen euro zou betekenen.
Kijkend naar het operationeel resultaat van NN Group met de toevoeging van Delta Lloyd, schat De Wit die voor het tweede kwartaal van 2017 in op 361 miljoen euro, wat op jaarbasis een stijging van 47 procent zou betekenen. Delta Lloyd buiten beschouwing gelaten, rekent de analist van KBC Securities, die een koopadvies heeft op het aandeel NN Group, op een 14 procent hoger operationeel resultaat van 365 miljoen euro. In het tweede kwartaal van 2016 kwam het operationele resultaat uit op 321 miljoen euro en in het eerste kwartaal van 2017 op 406 miljoen euro.
Analisten van Deutsche Bank verwachten dat het operationele resultaat in de periode april tot en met juni rond dat niveau is blijven steken, op 407 miljoen euro, met een bijdrage van circa 58 miljoen euro van Delta Lloyd.
De Duitse grootbank verwacht niet dat de tweede kwartaalcijfers een sterke impact zullen hebben op het aandeel, waarop de analisten een Houden advies hebben, omdat er in de periode geen stormen waren die tot grote schadeposten leiden. “Elke mogelijke tegenvaller kan wel als negatief worden beschouwd vanwege het toegenomen optimisme rond het bedrijf”, schreven de analisten in een vooruitblik.
Voor de Nederlandse levensverzekeringentak voorziet Deutsche Bank een operationeel resultaat van 254 miljoen euro en bij het Nederlandse schadebedrijf 39 miljoen euro.
KBC Securities verwacht ook solide resultaten bij de Nederlandse levensverzekeringen, maar kwantificeerde die niet. In het tweede kwartaal van 2016 kwam het resultaat bij deze tak uit op 193 miljoen euro en in het eerste kwartaal van dit jaar op 220 miljoen euro.
Analist De Wit van KBC Securities verwacht verder bij het Nederlandse schadebedrijf ook een solide verbetering omdat daar de cijfers in het tweede kwartaal van vorig jaar nog werden beïnvloed door de kosten die gemaakt werden voor vergoedingen door storm en hagelschade. Destijds kwam het operationeel resultaat uit op 19 miljoen euro en in de eerste drie maanden van 2017 op 31 miljoen euro.
Solvabiliteit verbeterd
Zowel Deutsche Bank als KBC Securities verwacht een verbetering van de solvabiliteit in het tweede kwartaal. De Solvency II-ratio inclusief Delta Lloyd was 180 procent aan het eind van het kwartaal en zou zijn gestegen naar 183 procent.
Analist De Wit van KBC Securities berekende nog dat wanneer de onlangs aangekondigde verkoop van preferente aandelen Unilever terug aan het Brits-Nederlandse levensmiddelenconcern op basis van de verwachte transactiewaarde van 250 miljoen euro zou worden meegerekend in de tweede kwartaalcijfers, de solvabiliteit zou zijn gestegen tot 186 procent.
NN Group opent donderdagochtend voorbeurs de boeken. Woensdagmiddag noteerde het aandeel van de verzekeraar in een groene AEX 1,3 procent hoger op 35,26 euro.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.
