(ABM FN-Dow Jones) De winstdaling van TKH Group in het tweede kwartaal was weliswaar een teleurstelling, maar de oorzaken waren passend voor de strategie van het bedrijf. Dit meldde analist Joost van Beek van Theodoor Gilissen Bankiers dinsdag in een rapport over het bedrijf.
De marktvorser wees daarbij op een hoog tempo van productlanceringen en in uitbreiding van productiecapaciteit Dat hiermee tijdelijk hoge kosten gemoeid waren had wellicht duidelijker aangegeven en moeten worden, denkt Van Beek.
Hij voorziet ook voor het derde kwartaal relatief hoge aanloopkosten en hierdoor zal de winst over geheel 2017 naar zijn inschatting rond het niveau van de 94 miljoen euro van 2016 uitkomen. Hij heeft de winsttaxaties voor dit jaar verlaagd, maar voor de jaren erna vrijwel ongewijzigd gelaten omdat nieuwe producten en afzet uit de nieuwe fabrieken dan volledig aan de winst gaan bijdragen.
Door een onafgebroken verhoging van investeringen in nieuwe technologie en onderzoek en ontwikkeling is TKH volgens de analist “stevig gepositioneerd” om van een aantal structurele trends te profiteren zoals vergrijzing, toenemende behoefte aan beveiliging, robotisering van productieprocessen en digitale communicatie.
Het aandeel van eigen producten met bijbehorende software is volgens Van Beek fors toegenomen. Het risicoprofiel van de onderneming is verbeterd door de bredere spreiding naar marktsegmenten en klanten en de bescherming van eigen producten middels patenten.
De marktvorser verwacht dat het management in 2018 de doelstelling wederom zal verhogen naar een operationele winstmarge van 12 tot 13 procent, van 11 tot 12 procent nu.
Van Beek ziet een nog een aantrekkelijk koerspotentieel voor het aandeel, gelet op de verwachte lange termijn groei van de winst, de steviger positie in structurele groeisegmenten en een waardevergelijking met beursgenoteerde concurrenten. Theodoor Gilisssen houdt Aanbevolen als advies op het aandeel met een koersdoel van 54,00 euro.
Het aandeel sloot dinsdag 1,7 procent lager op 48,40 euro.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.
