(ABM FN-Dow Jones) De negatieve uitkomst van het Italiaanse referendum dat zondag werd gehouden is negatief voor Italiaanse en Europese risicovolle beleggingen. Dit bleek maandag uit een reactie van vermogensbeheerder PIMCO.
Nicola Mai, hoofd research van Europese staatsleningen bij PIMCO, betoogde dat Italië nu de kans laat lopen om het politieke systeem slanker en ontvankelijker voor hervormingen te maken. Mai verwacht verder dat het aftreden van Matteo Renzi als premier waarschijnlijk leidt tot een periode van meer politieke onzekerheid, midden in het proces van de herkapitalisatie van de Italiaanse bankensector.
De uitslag van het referendum bemoeilijkt de herkapitalisatie van Monte dei Paschi, met een mogelijk een negatief domino-effect op de rest van het systeem, en ook specifiek op de plannen voor de aandelenuitgifte van Unicredit.
Mai gaf maandag wel aan dat vooraf al rekening met de uitslag was gehouden, terwijl bovendien de ECB actief blijft op de Europese staatsobligatiemarkten. Dit beperkt de negatieve impact op het marktsentiment.
De risico’s van extreme scenario’s voor Italiaanse banken worden door PIMCO wel als groter beschouwd, en dat heeft invloed op de andere risicomarkten in Italië en Europa.
PIMCO verwacht dat president Sergio Mattarella ernaar streeft om een overgangsregering te vormen onder leiding van een politieke of technocratische figuur, die wordt belast met het leiden van de lopende herkapitalisaties van de banken, en het hervormen van de huidige kieswet. Dit zal enige tijd in beslag nemen. Er komen volgens PIMCO waarschijnlijk geen verkiezingen voordat dit proces is afgerond, op zijn vroegst medio 2017. Het nieuwe kiesstelsel zal waarschijnlijk een proportioneel systeem zijn, waarbij het makkelijker wordt om in de toekomst grote coalitieregeringen te vormen.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.
