(ABM FN-Dow Jones) Vopak zal naar verwachting bij de publicatie van de resultaten over het eerste kwartaal van 2019 een licht lager bedrijfsresultaat, exclusief eenmalige posten, rapporteren. Dit is de verwachting van Jefferies.
De analisten van de zakenbank voorzien een geschoond bedrijfsresultaat van 209 miljoen euro in vergelijking met 214,6 miljoen euro in dezelfde periode een jaar eerder. Dit is 3 procent lager dan een jaar eerder, maar 2 procent hoger ten opzichte van het voorgaande kwartaal en 1 procent hoger dan de consensusverwachting van 207 miljoen euro.
De resultaten zullen volgens de analisten van Jefferies een stijgende bedrage laten zien van de omgezette stookoliecapaciteit in verband met de nieuwe regelgeving van de IMO, de internationale scheepvaartorganisatie, en nieuwe uitbreidingsprojecten.
Volgens Jefferies wordt de markt voor tankopslag krapper en stijgen de opslagtarieven. Daarnaast profiteert Vopak, onder andere vanwege de OPEC+ overeenkomst om de productie te verminderen, van contango, waarbij de verwachte toekomstige olieprijs hoger ligt dan die op dit moment is, waardoor handelaren er brood in zien hun olie op te slaan en deze hogere prijzen af te wachten.
Jefferies verhoogde daarom zijn EBITDA-verwachting voor het hele boekjaar met 3 procent tot 896 miljoen euro. Daarmee zit de bank ruim boven de consensus van 860 miljoen euro.
Tot slot voorzien de analisten een negatieve impact van circa 30 miljoen euro vanwege de lagere doorvoerniveau’s in de chemische opslag als gevolg van het coronavirus.
Jefferies hanteert een Koopadvies en koersdoel van 58,00 euro.
ING plaatste Vopak donderdag op zijn kooplijst en verhoogde het koersdoel van 45,00 euro naar 55,00 euro.
Volgens analist Quirijn Mulder is de hogere vraag naar opslag bij Vopak meer dan alleen contango gerelateerd en dit overstijgt de negatieve macro-economische impact van de corona-uitbraak.
De analist van ING voorziet voor Vopak dit jaar dan ook een hogere winst dan aanvankelijk gedacht. De waardering van Vopak ligt met 9,4 keer de verhouding tussen ondernemingswaarde en EBITDA voor 2020 echter op het laagste punt in acht jaar tijd, benadrukte Mulder. Dat is niet gerechtvaardigd, vindt hij, terwijl het neerwaarts risico “slechts een paar euro is”.
Vopak heeft tot dusver voor 2020 nog geen concrete outlook afgegeven. Tijdens de presentatie van de jaarcijfers half februari zei Vopak naar een groei van de EBITDA te streven “in de loop van de tijd” met nieuwe bijdragen van groeiprojecten en de omgezette stookoliecapaciteit in verband met IMO 2020.
In 2020 investeert Vopak 300 tot 500 miljoen euro in groeiprojecten. Daarnaast investeert het concern tot en met 2022 750 tot 850 miljoen euro in het behoud en de verbetering van zijn dienstverlening.
Vopak publiceert dinsdag voorbeurs de resultaten over het eerste kwartaal. Het aandeel Vopak noteerde vrijdag op een groen Damrak 2,5 procent hoger op 50,02 euro.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.
