Dat Brexit een windhoos heeft veroorzaakt op de financiële markten, is een open deur intrappen. Eén van die nare gevolgen is de vlucht naar kwaliteit (lees: overheidsobligaties). Hierdoor kreeg sinds Brexit, volgens Citigroup, een extra $1200 miljard aan overheidspapier een negatieve rente. Citi onderstreept in een rapport dat vandaag van 10 landen meer dan de helft van het overheidspapier met een negatieve rente noteert, goed voor een totaal van $7500 miljard, een stijging van 20% sinds Brexit. Dat is goed voor 35% van het totale aanbod! En nog is het niet gedaan, schrijft de FT, want er zitten nog meer overheidsobligaties in de wachtkamer zoals de 10-jarige staatsobligaties van Denemarken en Nederland.

Brexit rally zal aanhouden

Volgens de marktstrategen van Citi zal de huidige rally (stijgende koersen betekent lagere rentes) op deze markt niet direct ophouden. “Binnenkort zal er meer overheidspapier uitstaan met een negatieve dan met een positieve rente.” Zwitserland is zoals u hierboven kunt zien, het meest extreme met een negatieve rente op 100% van zijn overheidspapier. Zelfs om staatsobligaties met een looptijd van 50 jaar aan te houden, moet u betalen. Hoewel op Amerikaanse en Britse staatsobligaties nog steeds een positieve rente kan worden geboekt, zijn ook zij de voorbije dagen niet gespaard gebleven van rentedruk. Zo is de rente op 10-jarig Amerikaans staatspapier teruggevallen tot 1,30% een nieuw historisch laagterecord. Voor 10-jarige Britse gilts krijgt u nu nog een rente van 0,75%, ook een dieptepunt.