De afgelopen week kregen technologieaandelen het hard te verduren. De recente correctie volgde op een spectaculaire stijging in het begin van dit jaar. Verschillende marktwaarnemers maken zich hierdoor zorgen over de gelijkenissen in de aandelenmarkt van die tijdens de dot-com zeepbel in 2000 en de markt van vandaag.
De grote groep millenials die naar de beurs zijn getrokken door apps als Robinhood, waren nog kinderen toen de internetzeepbel uiteenspatte. De recente volatiliteit zou een les kunnen zijn voor deze relatief nieuwe beleggers. Al die keren dat mensen zeiden “this time is different”, is dat meestal een teken dat dit niet zo is.
De forse stijging van “meme-stocks” als GameStop, de toename van beursintroducties, de populariteit van SPAC’s en de verbluffende stijging van onder andere bitcoin en Tesla zijn niets meer dan een nieuw geval van extreme marktspeculatie.
Beleggers kopen massaal bedrijven met een hoog risico maar negeren hierbij de zwakke fundamentele factoren.
Al deze zaken doen marktveteranen herinneren aan de technologiegekte van eind jaren 90.
Torenhoge waarderingen
Er waren hiernaast tal van niet-winstgevende bedrijven die zich haastten om een beursnotering te krijgen. Vaak deden ze dit door middel van een SPAC. De waarderingen van veel van deze bedrijven zijn zonder meer absurd, vooral gezien het feit dat deze bedrijven vaak nog niet winstgevend zijn.
De prijzen van Big Tech aandelen – zoals FAANG, Tesla en Microsoft – zijn volgens verschillende analisten ook te hoog opgelopen. Volgens gegevens van FactSet noteert de S&P 500 tegen meer dan 21 keer de verwachte winst.
Dit cijfer ligt hoger dan het vijf- en tien-jaargemiddelde van respectievelijk 18 en 16. De markt nadert zelfs het hoogste niveau dat dateert van maart 2000 van 24 keer de winst. Met andere woorden: al het goede nieuws zit reeds in de koersen verwerkt.
Deze situatie is verre van ideaal. Als of beter gezegd wanneer de meest bubbelachtige aandelen uiteindelijk corrigeren, kan de sell-off lang aanhouden en zich verspreiden over de rest van de aandelenmarkt.
Bron: CNN
Foto: iStock
