De Amerikaanse aandelenmarkt was in zijn lange geschiedenis slechts 2 keer eerder voor korte tijd zo duur als vandaag, dat was in 1929 en 2000. Dit betekent niet dat de Amerikaanse aandelen niet meer kunnen stijgen, ze kunnen zelfs nog veel hoger gaan. Maar het betekent wel dat op een bepaald moment de aandelenmarkt voor verschillende jaren een negatieve return zal behalen om de waardering terug naar beneden te krijgen, dat zegt Henry Blodget. Wie het zich nog kan herinneren zal in de jaren 1999 – 2000 ook het gevoel gehad hebben dat alles anders is – This time is different. Dit gevoel kan jaren meegaan zodat iedereen er in geloofd, maar op de aandelenbeurs is het nooit anders. De CAPE is daarvoor een heel belangrijke graadmeter. De CAPE meet de koers/winstverhouding over een lange periode en deze was nog nooit zo hoog als vandaag, behalve aan de vooravond van 2 historische crashes in 1929 en 2000. Ook nu komen analisten met argumenten over de brug waarom de CAPE niet juist is … totdat het achteraf weer gelijk krijgt.

Aandelen zijn duur volgens de meest gebruikte parameter

Het is nog steeds een ideale omgeving voor aandelen: er is voldoende economische groei in de Verenigde Staten, er is nog steeds een los monetair beleid globaal gezien en er is amper inflatie. Dit is de voedingsbodem voor hogere aandelenkoersen. De hoge waardering wil enkel zeggen dat wanneer het tij keert – en het tij keert altijd – de waardering moet terugvallen naar een normaal niveau alvorens de aandelenbeurs opnieuw kan beginnen stijgen. Dit normale niveau zal meer dan waarschijnlijk pas bereikt worden na enkele jaren van negatieve returns, tenzij we met een mega crash te maken krijgen. Zorg dus tijdig voor de juiste bescherming van je vermogen. Dit doe je best in de vorm van dividendaandelen: mee profiteren van stijgende aandelenkoersen en bescherming en inkomsten tijdens de toekomstige correctiefase.