Albert Edwards, strateeg bij Société Générale, staat vooral bekend om zijn pessimistische blik op de toekomst en wordt daarom ook wel de Permabear genoemd, iemand die een voorliefde heeft Bearisch te zijn. In zijn laatste “Société Générale rapport” voorspelt hij weer geen goeds, nu voor de toekomst van de Verenigde Staten. Na Japan, Europa en elders, zal uiteindelijk Amerika worden geslagen met een verwoestend deflatie debacle. Nog sterker, wanneer het aan het licht zal treden dat globale wereldeconomie vast zit in een “geen-groei modus”, zullen aandelenmarkten wereldwijd aan diggelen geslagen worden. Dit zal tevens uitwijzen dat centrale banken er opnieuw in waren geslaagd de luchtbel nog verder op te blazen. Volgens de Thesis van Albert Edwards zullen staatsobligaties in waarde afnemen zowel in absolute termen alsook in relatieve termen ten opzichte van aandelen. Aandelen op zich zullen daarentegen ook corrigeren in absolute termen. Dit ligt in lijn met zijn opvatting dat deflatie wereldwijd zal toeslaan, al dan niet een enorme aantrekkingskracht heeft op de markt. Het is een kwestie van tijd vooraleer duidelijk wordt dat de Verenigde Staten slechts iets achterlopen op de ontwikkelingen in Japan en Europa. Al in 2006 voorspelde Edward een daling van Duitse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar tot onder de 0 procent. Op dat moment noteerde deze rond de 4 procent. Nu in 2015 zitten we er niet ver vanaf en nog sterker, Zwitserse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar komen al erg dicht in de buurt van de nul procentlijn. Verder verwijst Albert naar de CPI (Consumer Price Index) in de Verenigde Staten waar deflatie al bijna net zo hard in ingeslagen als bij de Europeanen. Hij legt hier de focus op de core CPI om de beweging van olie te isoleren, waarbij te zien valt dat deze exact beweegt zoals de core CPI welke we zien in Europa met slechts één verschil: de inflatie in de States liggen iets hoger, maar dat valt te verklaren: In dit CPI cijfer zit een zogeheten “shelter component”, of te wel, kosten voor huisvesting. Dit onderdeel maakt voor 32 procent uit van de CPI en zelfs voor 41 procent van de core CPI in (Verenigde Staten). Precies in deze sector in dit continent zijn de kosten al een jaar lang stijgende waardoor het CPI cijfer hoger uitkomt dan bij de Europeanen. Je zou kunnen concluderen dat ook Amerikaanse huishoudens al zijn geraakt door deflatie. Het is duidelijk dat er reeds lucht uit de bubbel begint te lopen en dat centrale banken binnenkort opnieuw voor een grote uitdaging staan. Mario Draghi heeft zijn set gedaan om nieuwe lucht in de bel te blazen. De vraag is of het genoeg is om het lek aan de andere kant te compenseren. De Amerikanen beweren de rente te moeten verhogen, maar over een opwarmende economie zou je met zulke cijfers niet kunnen spreken. Volgens Edward, strateeg en kenner van het systeem, wiens lange termijn voorspellingen kloppen, zit er enorm veel druk op staatsobligaties en aandelen welke maar één kant op kunnen bewegen, en dat is naar beneden. Het gevecht tegen deflatie nadert dan ook een nieuwe fase.

Wil jij ook € 500 extra per maand verdienen? Lees dan hier ons Gratis Rapport.