De werkloosheid in de Verenigde Staten blijft dalen … maar inflatie ook. Op zich is dat verwonderlijk, lage werkloosheid staat gelijk met een sterke economie waarin de prijzen stijgen. Er is dus meer aan de hand. Het gemiddelde uurloon daalde afgelopen maand met $ 0,05 per uur, over heel 2014 stegen de lonen gemiddeld 1,7 % – net genoeg om inflatie bij te houden in de VS. De lage werkloosheid in de VS komt dus ten koste van lonen. En loonstijging is meestal een sterke drijvende kracht voor een hogere inflatie. We kunnen dus nog een tijdje wachten vooral inflatie weer een gevaar vormt voor de economie. Het losse monetaire beleid van de Federal Reserve van de laatste jaren heeft er ook voor gezorgd dat geld geïnvesteerd werd op plaatsen waar het in een normale monetaire omgeving niet mogelijk was. Kapitaal en arbeidskrachten profiteerden ervan … tot de cyclus zich keert. Dit zagen we vooral in de olie-industrie die grotendeels verantwoordelijk was voor jobcreatie in de VS. De forse daling van de olieprijs zet deze sector onder druk, alsook de jobs en dus ook de lonen.

QE Federal Reserve dichterbij dan je denkt

De wereld loopt over van overcapaciteit en zowel de Amerikaanse consument als de globale economie is niet meer in staat om deze overcapaciteit te absorberen. Terwijl de Federal Reserve steeds spreekt over het optrekken van de korte termijn rentevoeten, is het de markt die de lange termijn rentevoeten naar beneden duwt. Met het einde van QE koopt de Federal Reserve geen obligaties meer, ze vernieuwt de obligaties in portefeuille gewoon niet meer. Ne de lange termijn rentevoeten blijven dalen, ook zonder de Federal Reserve als kopen, begint ment steeds meer te geloven dat de invloed van de Fed op de rentevoeten beperkter is dan eerst werd aangenomen. Maar wat als de rentevoeten blijven dalen? Wat als inflatie blijft dalen? Wat als de aandelenmarkt 15 % of meer daalt? Wat als de VS in een recessie belandt? Kan de Federal Reserve dan nog steeds QE in de kast laten? Voorbereiden op QE Federal Reserve? Kijk hier >>