Het vertrek van Bill Gross bij Pacific Investment Management Co of kortweg Pimco zorgde er voor dat er op korte termijn honderden miljoen dollars uit het Total Return Fund vloeide. Dit was het succesproduct van Bill Gross de laatste decennia. Naast een uitstroom aan kapitaal kreeg het fonds ook nog eens een rating verlaging van invloedrijke analisten bij Morningstar. Wie in 1987 $ 10.000 investeerde in het Total Return Fund zou nu zo’n $ 81.000 hebben. Hiermee doet het fonds veel beter dan de benchmark waarvan het kapitaal aangegroeid zou zijn tot $ 60.500. Het TRF van Gross versloeg deze benchmark 9 keer de laatste 14 jaren. Dit zijn toch al mooie adelbrieven die hij kan voorleggen. Het is zeldzaam dat een fondsbeheerder op lange termijn de benchmark kan blijven verslaan. Maar het laatste jaar zat de klad er wat in. De laatste 12 maanden kon Gross slechts een return van 3,3 % behalen tegenover 4,2 % voor de benchmark. Gross heeft zijn succes dan ook grotendeels te danken aan 2 factoren: hij begon zijn fonds op een van de meest ideale momenten voor obligaties die al meer dan 30 jaar in een stierenmarkt zitten en hij nam meer risico’s. Doordat Gross meer risico durfde nemen, kwam zijn fonds dichter bij de prestaties van de aandelenmarkt te liggen dan bij de gemiddelde prestaties van de obligatiemarkt. Tijdens zijn periode aan het roer van het Total Return Fund waren er slechts 2 periodes met noemenswaardige rentestijgingen: 1993 – 1994 en 1998 – 2000. In die periode deed het Total Return Fund het veel minder goed met gelijkaardige of slechtere resultaten dan de benchmark. Het laatste jaar werd ook gekenmerkt door stijgende rentevoeten, vooral tijdens de periode mei 2013 – december 2013 waarin de rentevoet op 10-jarige obligaties in de Verenigde Staten steeg van 1,68 % naar iets meer dan 3 % om dit jaar lichtjes terug te vallen naar 2,6 %. Het is dan ook afwachten hoe succesvol Bill Gross kan blijven in de toekomst als de rentevoeten zouden gaan stijgen. Bij Slim in Dividend geloven we dan ook meer in een andere obligatie goeroe, wij mikken met een nieuw fonds op de nieuwe obligatie Koning.