Stockpickers opgelet: het wordt dit jaar een stuk moeilijker om een outperformance te realiseren. Dat stelt de zakenbank Goldman Sachs in een bericht. David Kostin, aandelenstrateeg bij Goldman Sachs, komt tot zijn conclusie nadat hij en z’n team hebben gekeken naar de return dispersion. Dit is een maatstaf dat het verschil tussen rendementen op aandelen meet. En na de daling van de afgelopen weken, is deze dispersie afgenomen. Hierdoor wordt het een stuk moeilijker om de aandelen te selecteren die kunnen outperformen. Kostin wijst er op dat beleggers tijdens de recente sell off alle aandelen van de hand deden. Er was niet een sector aan te wijzen die veel negatiever presteerde dan een andere sector. Alle aandelen werden verkocht. Zo’n breed gedragen verkoop zien we niet vaak, aldus Kostin. De strateeg heeft zelf maar 2 perioden waarin dit gebeurde: Black Monday in 1987 en in het late stadium van de technologiebubbel. De brede verkoop had dus weinig te maken met een veranderende visie van beleggers, legt Kostin uit in zijn researchrapport. Het had alles te maken met een breed gedragen onzekerheid in de markt door een algemene reeks van macro-economische gebeurtenissen. Door de huidige onzekerheid in de markt, gaat Kostin er niet van uit dat beleggers weer vol inzetten op een specifieke sector of aandelengroep. Hierdoor wordt het een stuk lastiger om sectoren te selecteren die het beter kunnen doen dan de rest, en door middel van stock picking een outperformance te realiseren. Kostin houdt dan ook rekening met weinig verschil in rendement tussen aandelen in de komende kwartalen. Toch heeft Kostin en z’n team wel een manier gevonden om de markt mogelijkerwijs te outperformen. Goldman Sachs publiceerde een lijst met 25 aandelen die een hoge ‘dispersion score’ hebben. Aandelen met een hoge score, reageren volgens Goldman juist op bedrijfsspecifieke trends en niet zo zeer op brede macrotrends. En, omdat elke regel een uitzondering heeft, noteerde Goldman Sachs ook 10 aandelen met een hoge score, maar wel met de potentie om under te performen in de komende periode.     Klik op de afbeeldingen voor een groter formaat. >> Abonneer vandaag op Slim in Dividend <<