Aangezien de rentevoeten al 6 jaar zo goed als rond 0 % staan in de Verenigde Staten, lijkt het alsof het gouden tijdperk voor dividendaandelen al bezig is. De bedrijven bulken van de cash en keren steeds meer dividend uit. Nochtans moet het allemaal nog beginnen. De pay-out ratio van de S&P 500 staat historisch laag. Dit wil zeggen dat de bedrijven uit de S&P 500 historisch gezien zeer weinig van hun winst uitkeren aan de aandeelhouders. Er kan dus nog meer bij. Gemiddeld genomen betalen de bedrijven uit de S&P 500 zo’n 1/3e van hun winst uit aan de aandeelhouders. Dit is onder het lange termijn gemiddelde. En het is niet dat de bedrijven geen hoger dividend kunnen betalen, de meeste bedrijven hebben een enorme berg cash op hun rekening staan. Het lange termijn dividendrendement bedraagt 4,4 % voor de S&P 500. Momenteel staat het dividend rendement onder 2 %, het laagste niveau sinds 2007. Sinds 2009 betalen de bedrijven gemiddeld 12,4 % meer dividend uit per jaar maar de winsten groeiden in deze periode met 15 % per jaar. Daarom dat de pay-out ratio dus daalt.
Dividend: pay-out ratio en rendement zal stijgen
De kans is groot dat de pay-out ratio zal stijgen de komende jaren. Rod Smyth, chief investment strategist bij RiverFront Investment Group, verwacht dat de dividenden tegen 2019 zo’n 40 % hoger zullen liggen dan vandaag. Dit komt neer op gemiddeld 8 % per jaar, minder dan de huidige groei van 12,4 % maar de winsten zouden in dezelfde periode slechts met 5 % per jaar stijgen. Hierdoor zal de pay-out ratio stijgen. Als de winstcijfers dalen, zullen de koersen ook dalen of veel minder snel stijgen. Hierdoor gaan de dividendrendementen omhoog, net als de pay-out ratio’s. In bovenstaand geval zou de pay-out ratio in 2019 uitkomen op 40 %, nog steeds veel minder dan 56 % in de jaren ’60. Als dividendbelegger ziet je dus nog lange tijd gebakken. Door de juiste dividendaandelen aan te houden, krijgt u constant geld op uw rekening zonder dat u er iets voor moet doen. Kan niet? Toch wel, met de Dividend Automaat!