De neiging van de Federal Reserve om de korte termijn rentevoeten te gaan optrekken, treft vele dividendaandelen met een hoog dividendrendement. Deze aandelen waren de sterren op de beursvloer de laatste jaren, maar schijnen steeds minder – aldus de WSJ. Hoog dividend aandelen als Nutsbedrijven, REIT’s en MLP’s waren de laatste jaren een aantrekkelijk alternatief voor fondsenbeheerders die een hoger rendement zochten dan obligaties. Tussen 2010 en 2014 vloeide er $ 48,4 miljard naar fondsen en ETF’s uit deze sectoren. Maar het tij is aan het keren. Dit jaar werd er al $ 3,5 miljard onttrokken uit diezelfde fondsen. De vooruitzichten voor een renteverhoging van de Federal Reserve en de reeds gestegen rentevoeten op lange termijn obligaties zorgt ervoor dat beleggers hun winsten gaan nemen en ‘veiligere’ oorden gaan opzoeken. De zoektocht naar rendement zorgde ervoor dat beleggers geld staken in sectoren die in normalere omstandigheden nooit geld zouden aantrekken. De koers/winst verhouding van nutsbedrijven is traditioneel ondergewaardeerd aan de rest van de markt, maar noteert nu aan 18,5 tegenover 18,4 voor de S&P 500.
Hoog Dividend aandelen die meer op een obligatie lijken zijn het meest kwetsbaar voor stijgende rentevoeten. Ook dividendaandelen met een dividendrendement rond 3 % zijn kwetsbaar omdat de vergoeding niet meer aantrekkelijker is dan een obligatie terwijl de perceptie heerst dat obligaties veiligere beleggingen zijn. De MSCI US REIT index staat dit jaar dan ook een kleine 2 % lager terwijl het vorig jaar nog met 30 % wist te stijgen. De Alerian MLP Index noteert dit jaar al met een verlies van 3 %. Dividendaandelen met een dividendrendement van 5 % à 6 % blijven vermoedelijk iets langer buiten schot. Er heerst veel volatiliteit op de markten en gezien de huidige evolutie van de rentevoeten in de Verengde Staten heeft deze volatiliteit eerder een negatief dan een positief effect op de Hoog Dividend aandelen.