In Denemarken zagen we onlangs de absurde situatie dat men moet betalen voor het spaargeld op een spaarrekening te laten staan maar dat men ook betaald wordt om geld te lenen. The Sovereign Man noemt dit terecht het spelletje van “The Greater Fool” en die “Greater Fool” kan wel eens de ECB zijn. Mensen worden op deze manier aangespoord om geld te lenen, ook al is het voor onrendabele doeleinden. Daar staat tegenover dat men het spaargeld ook gaat investeren terwijl activa reeds aan zeer hoge waarderingen staan. Activa kopen aan zeer hoge waarderingen doet men alleen maar als men er van overtuigd is dat men deze activa ook weer terug kan verkopen aan een hogere prijs.

Stapt ECB op het slechtste moment in de obligatiemarkt?

Banken en investeerders hebben de rentevoeten op obligaties al fors naar beneden gedreven en dat is juist het moment waarop de Europese Centrale Bank ten tonele verschijnt om voor € 1,1 biljoen overheidsobligaties op te kopen. Aan wie gaat de ECB deze obligaties door verkopen? Dit kan wel eens een van de meest slecht getimede aankopen zijn uit de financiële geschiedenis, Mario Draghi kan wel eens Gordon Brown achterna gaan. Maar niet alleen obligaties staan op het duurste punt uit de laatste eeuwen, ook aandelen staan op een van de duurste momenten van de laatste tientallen jaren. Bekende fondsbeheerder John Hussman ziet dan ook een uitgelezen kan om de blootstelling aan aandelen terug te dringen omdat de rendementen de komende jaren veel lager zullen uitvallen dan wat we gezien hebben de afgelopen jaren. Maar niet alle aandelen zijn duur of overgewaardeerd. Er zijn nog steeds aandelen te vinden die aan een degelijk waardering genoteerd zijn en die een aantrekkelijk dividend betalen – dit dividend biedt dan een sterke houvast voor wanneer het opnieuw onveilig wordt op de financiële markten.

Lees hier de Dividend Automaat