Er is nog steeds het geloof dat de Federal Reserve de rentevoet gaat optrekken in de loop van 2015. Ook al is inflatie ver onder de doelstelling en doet de economie het niet onaardig, de Fed wil zich voorbereiden om terug munitie te hebben als er een nieuwe recessie komt. De renteverhoging zal er vermoedelijk dan ook komen. In eerste instantie lijkt dit slecht nieuws voor dividendaandelen. Als de korte termijn rente stijgt, stijgt de lange termijn rente ook waardoor dividendaandelen minder aantrekkelijk worden. Maar de obligatiemarkt is wel eens aan de wispelturige kant. In 2013 steeg de rentevoet op 10-jarige obligaties al eens van 1,66 % naar 3,04 % door de verwachting dat de Fed QE zou afbouwen, daarna zakte de rentevoet terug naar 2 % doordat de economie veel minder sterk was dan eerst gedacht.
Renteverhoging Fed kan effect hebben op lange termijn rente
Na een daling naar opnieuw 1,65 % is de rentevoet opnieuw gestegen naar 2 %. De Fed is dan officieel van het toneel verdwenen, de tragere globale economische groei doet beleggers ook twijfelen aan het Amerikaanse verhaal. Er zijn buiten de rentebepaling van de Federal Reserve nog 3 factoren die de lange termijn rente laag kunnen houden waardoor dividendaandelen nog steeds de beste leerlingen van de klas blijven: # 1 De Amerikaanse economie vertraagt Het is nog te vroeg om te concluderen dat de Amerikaanse economie verder kan zonder steun van de Federal Reserve, in 2014 bleef de groei alvast beperkt tot 2,4 % – minder dan het lange termijn gemiddelde van 3 %. De impact van de oliecrisis zit hier ook nog niet in verrekend. # 2 De sterke Dollar Het is de eerste keer in de geschiedenis dat de Amerikaanse centrale bank zijn beleid gaat verstrakken terwijl Europa versoepelt. Dit zorgt er voor dat Amerikaanse obligaties veel aantrekkelijker zijn dan Europese obligaties waardoor de Amerikaanse Dollar zo sterk blijft en de rentevoeten laag. # 3 Lage olieprijs Als de lage olieprijs een symptoom is van een tragere globale economische groei, zal de Federal Reserve 2 keer nadenken vooraleer het de rentevoeten gaat optrekken. De wereld heeft een sterke Amerikaanse economie nodig, net zoals het na de financiële crisis een sterke Chinese groei nodig had. Een renteverhoging kan de prille economische heropleving teniet doen.
