Jaar na jaar slaagde IBM er in om de winst per aandeel te laten groeien. Op hetzelfde moment betaalde IBM een royaal dividend om de aandeelhouders te paaien. Dit gebeurde allemaal terwijl de omzet stagneerde. Maar de prestatie van IBM was zo overweldigend dat zelfs Warren Buffett zich liet verleiden, nochtans is Buffett bekend voor zijn aversie tegenover technologiebedrijven omdat hij daar te weinig van kent. Maar recent zijn de maskers gevallen. De opmars van de winst had meer te maken met financiële engineering dan met de sterkte van het bedrijf. Bij de recente kwartaalgegevens kwamen de cijfers ver onder de verwachtingen uit, zelfs met een inkoopprogramma van de eigen aandelen van $ 12 miljard in de eerste 6 maanden van het jaar. Sinds 2000 spendeerde IBM $ 108 miljard aan de inkoop van eigen aandelen en betaalde het in het totaal voor $ 30 miljard dividenden uit, goed voor $ 138 miljard aandeelhouderswaarde. Daar staat slechts $ 59 miljard kapitaaluitgaven en $ 32 miljard voor overnames tegenover. Het is eindelijk duidelijk geworden dat IBM miljarden verspilde aan de verkeerde zaken, want de schulden gingen wel de hoogte in. De inkoop van eigen aandelen is een echte hype tegenwoordig. Veel analisten wijzen ook op het belang en de voordelen van deze buybacks. Maar dit loopt niet voor ieder bedrijf goed af. Veel belangrijker is de cash flow. Het is de cash flow die bepaalt hoeveel geld er naar de aandeelhouders kan vloeien. Als het bedrijf eigen aandelen inkoopt en de cash flow kan laten groeien, zal je veel profijt kunnen doen, maar de buybacks alleen zijn geen garantie op succes – een bedrijf moet ook investeren in zijn toekomst en de toekomst van de aandeelhouders. Door de juiste dividendaandelen aan te houden, krijgt u constant geld op uw rekening zonder dat u er iets voor moet doen. Kan niet? Toch wel, met de Dividend Automaat!