De Financial Times liet recent nog weten dat het aantal bedrijven in de Verenigde Staten dat het dividend optrekt op het hoogste niveau staat sinds 1979. Deze trend is al jaren aan de gang en het ziet er niet naar uit dat deze trend snel zal keren. Ondanks de hogere dividenden daalt de payout ratio, dit is de hoeveelheid van de winst die uitgekeerd wordt als dividend. Dit betekent dat de winsten sneller stijgen dan de dividenden. Dit is ook waarom de aandelenkoersen stijgen. Men zou kunnen verwachten dat hoe lager de payout ratio hoe meer geld het bedrijf over heeft om te investeren in zijn business. Dit zou dan in de toekomst moeten leiden naar nog hogere dividenden als de investeringen extra cash opleveren. Maar uit onderzoek van PhD Jacques Lussier blijkt juist het tegenovergestelde. Lage dividenden zorgen niet voor hogere dividenden in de toekomst. Dit komt omdat in de meerderheid van de gevallen het management te optimistisch is over de return van het geld dat ze investeren. Bedrijven met een hoge(re) payout ratio moeten selectiever omspringen met de investeringen die ze doen waardoor de return op die investeringen ook hoger ligt en het dividend sneller groeit door de grotere slaagkans. Bedrijven die steeds meer cash naar de aandeelhouders laten vloeien en die een hogere payout ratio hebben, kunnen zich niet veroorloven om geld te verspillen. Bij foute of slechte investeringen bestaat de kans dat men het dividend niet kan optrekken, en dat is iets dat bedrijven te allen tijde willen vermijden eens ze een imago hebben van dividend betaler of dividend groeier. De kunst is om die bedrijven te vinden waarvan het dividend stabiel genoeg is en voldoende potentieel heeft met een payout ratio die niet te laag ligt om een efficiënt beleid te voeren en een payout ratio die niet te hoog ligt zodat het dividend houdbaar is. Lees meer onze criteria over dividendaandelen in de Dividend Automaat.