Elke belegger heeft zijn eigen ideeën en we discussiëren graag om te zien wie de beste argumenten op tafel kan leggen. Het zou dan ook geweldig zijn als er een handig hulpmiddel was waarmee je elke discussie kunt winnen. En gelukkig bestaat er zo’n hulpmiddel: verander je tijdshorizon. Neem nu goud bijvoorbeeld. Beleggers die tegen goud zijn zullen zeggen dat goud zo’n 30 % lager staat dan de piek van 2011, maar beleggers pro goud zullen argumenteren dat de goudprijs nog steeds 350 % hoger staat dan in het jaar 2000. Ten opzichte van de goudprijs in de jaren ’80 staat het op hetzelfde niveau – aangepast aan inflatie. Zo zijn er argumenten pro en contra. Zo zie je ook dat alle informatie die snel voorhanden is voor de beleggers zowel een zegen als een vloek kan zijn. Zelden zal een belegger de tijdshorizon aanhalen waarin hij of zij zelf geïnvesteerd is of was in het actief. Men gaat steeds op zoek naar die informatie die de eigen stelling bevestigd. Kijken we naar de S&P 500 dan zien we dat de index de laatste 3 jaren een gemiddelde jaarlijkse return behaalde van 21 %, over de laatste 5 jaar is dit slechts 16 %. Gaan we nog verder terug in de tijd en kijken we naar de S&P 500 15 jaar geleden – voor de dotcom bubbel en de grote recessie – dan is er slechts een gemiddelde jaarlijkse return van 4,3 %. Sinds 1980 stijgt de S&P 500 dan weer gemiddeld 12 % per jaar. In Japan is de situatie nog extremer. Sinds 1989 is er een gemiddelde return van – 0,7 % per jaar, een negatief rendement dus de laatste 25 jaren, maar sinds 1970 steeg de Japanse beurs gemiddeld 9,3 % per jaar. Wil je dus alle argumenten winnen, moet je enkel van tijdshorizon veranderen. Anderzijds, laat u ook niet vangen als iemand met gemiddelde rendementen aankomt.