Deflatie in aantocht – niemand kan ontsnappen aan de deflatoire vortex
In Europa kennen we al een tijdje lichte deflatie waarbij de landen in het Noorden nog wel inflatie kennen en in het Zuiden sterke deflatie. Tot voor kort was er in de Verenigde Staten geen sprake van deflatie dreiging … tot voor kort. Een klein jaar gelden kende de VS nog inflatie van meer dan 2 %, vorige maand was dit al gedaald naar 1,1 % en in februari kwam het inflatieniveau op jaarbasis uit op … 0 %. Sinds de Federal Reserve stopte met Quantitative Easing zit het inflatieniveau in vrije val. Nu deflatie een echte dreiging begint te worden, kan de Fed al helemaal niet meer de rente optrekken later dit jaar. Het wordt interessant om te zien wat Janet Yellen daarover te zeggen heeft bij de volgende FOMC meeting.
Deflatie in aantocht – ook in de VS
Als deze trend zich verder zet, kan het wel eens zijn dat we ook in de Verenigde Staten negatieve rentevoeten gaan zien in plaats van hogere rentevoeten. Dit komt de banken ten goede, de banken zien hun marges fors stijgen als de rentevoeten op de spaartegoeden dalen. Zolang deflatie niet te sterk wordt en het aantal slechte leningen hierdoor niet stijgt, zitten de banken in een ideale situatie. Het lijkt wel alsof centrale banken kunnen doen wat ze willen, maar dat ze er niet in slagen om de nodige inflatie te creëren. Zou er dan toch iets niet kloppen met hun modellen?