In september 2014 kondigde de Europese centrale bank aan om zich actief met de Europese economie te gaan bemoeien. De centrale bank van Europa verlaagde destijds de basisrente en lanceerde daarnaast het nieuwe stimuleringsbeleid. Dit beleid begon al vrij snel heel veel te lijken op het beleid dat ook door de Amerikaanse centrale bank werd gehanteerd. De reden dat Mario Draghi destijds aan de knoppen moest gaan draaien, kwam door de aanhoudende dreiging van de lage inflatie. Als gevolg van deze lage inflatie maakten steeds meer economen zich zorgen over een tijdperk met eventuele deflatie. Deflatie werd door Draghi al snel neergezet als het ‘spook’ dat ontweken moest worden.
Draghi heeft het opkoopprogramma overschat
Volgens Karen Ward, econoom bij HSBC bank, heeft Draghi zich duidelijk vergist in de kracht van het opkoopprogramma. Draghi was van mening dat de extra stimulerende maatregelen moesten gaan zorgen voor een toenemende vraag naar producten en dit zou dan de inflatie omhoog helpen. Toch is dat effect sinds september 2014 nog niet waar te nemen. Op de grafiek hierboven kunnen we zien dat ondanks de enorme gelduitgaven van de Europese centrale bank, het beoogde doel nog uitblijft. De Europese inflatie beweegt nog steeds rond de 0-lijn terwijl het doel rond de 2% ligt. Het is dus duidelijk dat het printen van geld niet altijd de oplossing is.