De Amerikaanse aandelenmarkten noteren dichtbij de recente hoogtepunten die ze hebben gezet. Maar er zijn volgens de zakenzender CNBC diverse tekenen dat de rally stilaan ten einde is. Op donderdag 11 augustus zetten de drie belangrijkste Amerikaanse beursindices samen nieuwe records in de tabellen. Het was van 1999 geleden dat alle drie tegelijkertijd nieuwe hoogtepunten hebben bereikt. En op maandag 15 augustus was het weer prijs en de komende dagen zijn nieuwe records zeker mogelijk. Maar ondertussen zijn er drie ‘bullish’ indicatoren minder positief geworden. Ten eerste is de advance-decline lijn van alle aandelen op de New York Stock Exchange, terwijl de indices nog nieuwe records neerzetten, wat teruggevallen. Dit zou kunnen inhouden dat het momentum van de markten aan het verminderen is. De recente terugval is in historisch perspectief (zie hieronder) wel beperkt.
Markten verslappen
Ten tweede zijn beleggers optimistischer geworden: een typische contra-indicator voor de markten. Zowel de AAII Investor Sentiment Survey en de U.S. Investors Intelligence survey stegen fors en noteren nu op respectievelijk 35,6% en 56,2%. Volgens de uitgever van de Investors Intelligence nieuwsbrief, John Gray is een notering boven de 55% een ‘gevaarlijk niveau voor de vooruitzichten van de aandelenmarkten’. Ten derde ziet de marktbreedte (market breadth) er minder goed uit. Op 15 juli noteerde volgens marktonderzoeker Sam Stovall van S&P Global Market Intelligence 95% van de subsegmenten in de S&P500 Composite 1500 boven hun 50-daags voortschrijdend gemiddelde. Een zeer sterk signaal want voor meer dan 20 jaar werd het doorbreken van de 95%-grens de komende 9 weken gevolgd door een stijging van 3,3%. Maar volgens Stovall is deze breedte-indicator vorige week vrijdag gedaald tot onder de 80% en is ze aan het verslappen. “Als we niet direct een nieuwe stijging zien, dan geeft dit aan dat de huidige opwaartse beweging moe wordt en een correctie van de markten niet uit te sluiten valt.”