Vorige week stond in de Spaanse krant El Pais te lezen dat een van de grootste banken in Portugal opnieuw extra kapitaal nodig heeft nadat de bank in het eerste kwartaal barslechte resultaten publiceerde. Dit brengt de Portugese overheid in nauwe schoentjes waardoor het nu opnieuw de beurt is aan Portugal om het lont aan het Europese kruitvat te steken. Caixa Geral de Depósitos (CGD), de bank in kwestie, beheert ongeveer 1/3 van alle Portugese deposito’s. Na een ontstellend zwak jaarbegin zou de bank €4 miljard vers kapitaal nodig hebben. Dit komt overeen met 2,5% van het bbp van Portugal. De eerste minister liet al weten dat de geruchten kloppen, al wou hij het bedrag niet bevestigen. Hoe slecht kan dit aflopen? In eerste instantie zal Portugal een manier moeten zoeken om de kapitaalinjectie te realiseren zonder dat het de Europese regels omtrent financiële hulp breekt. Als het fel geplaagde land daar in zou slagen, kan dit nog steeds desastreuze gevolgen hebben voor de overheidsfinanciën en de economie. De nieuwe problemen brengen alvast aan het licht hoe fragiel het Portugese (en ook het Europese) banksysteem is. Een noodpakket van €4 miljard brengt de Portugese overheid in de problemen. Een exit uit het noodprogramma dat loopt sinds de financiële crisis is dan helemaal niet meer aan de orde. Ook betekent het dat de overheidsschuld opnieuw zal stijgen terwijl deze net lichtjes aan het dalen was. Een zwakkere financiële situatie verhoogt ook de kans tot een afwaardering van de kredietwaardigheid. Dit betekent dat Portugal toegang verliest tot het QE-programma van de Europese Centrale Bank waardoor het terug op de knieën moet vallen voor financiële steun bij de andere lidstaten. En er zijn nog problemen … Portugal heeft momenteel voldoende geld om de rest van het jaar door te komen, maar bij een lagere kredietwaardigheid zal de rentevoet op de obligaties gaan stijgen waardoor het alsnog in zijn cash reserves zal moeten tasten om alle rekeningen te betalen. Ten slotte vreest het land alsnog een boete te krijgen omdat het zich niet houdt aan de regels omtrent de budgetten. In 2015 was er een overheidstekort van 4,4% terwijl er 2,7% afgesproken was. Een nieuwe bail-out zorgt er gegarandeerd voor dat ook dit jaar de norm wordt overschreden.
Europese Crisis laait weer op
Europa is duidelijk nog lang niet door zijn crisisperiode heen: Griekenland heeft nog constant steun nodig, Spanje zit in een politieke impasse, het gevaar van een potentiële brexit, het Italiaanse banksysteem dat kreunt onder zijn eigen gewicht, België dat door een moeilijk hervormingsproces gaat, Frankrijk dat gebukt gaat onder protesten over de hervorming van de arbeidsmarkt en nu ook Portugal dat mogelijk opnieuw geld nodig heef.
