Beste belegger, De grondstoffenprijzen klappen in elkaar. Goud, zilver, maar ook de industriële metalen doen het allesbehalve goed. De prestaties zijn zelfs het slechtst sinds het in elkaar stuiken van Lehman Brothers enkele jaren geleden. Dat lijkt paradoxaal, want de wereldeconomie doet het verre van slecht. Toegegeven, de komende 10 jaar zal Europa met slechts 1 tot 1,5% groeien, maar de emerging markets groeien fors sneller dan dat, en ook Amerika zit met een economische groei van zowat 3% op lange termijn op het goede spoor. Deflatie Hoewel we bij Slim in Fondsen geen echte deflationisten zijn, geloven we wel dat er deflatoire krachten aanwezig zijn in de economie. De schulden moeten immers worden weggewerkt, en dat verhoogt de waarde van cash. Grondstoffen zijn eigenlijk de antithese van cash, want reële waarden die eerder meebewegen op positieve inflatie. Die inflatie is er op dit moment helemaal niet te bespeuren. De looninflatie is volledig afwezig in Europa, en de economische capaciteit wordt nog steeds onderbenut. Dat heeft er ook voor gezorgd dat staatsobligaties dit jaar een geweldige prestatie hebben neergezet. Het geld op de financiële markten beweegt immers steeds naar de activa die het goed doen. En geld kan niet overal tegelijk zijn werk doen. Grondstoffen zijn op zeer lange termijn een middelmatige belegging, omdat ze altijd terug gaan naar hun marginale productiekost. Grondstoffenbedrijven kunnen daarentegen wel massa’s geld verdienen. Een gespreid fonds dat hierin belegt, kan een oplossing zijn voor beleggers die niet de tijd of zin hebben om alles van nabij op te volgen. Goudmijnaandelen gaan door een diep dal, maar het moment om te kopen is eerder in een downtrend dan in een stijging. Hoe je dat op een gespreide en risicobewuste manier kan aanpakken, vertellen we je in het Fondsen Rapport.