Obligatiebeleggers zijn in afwachting van een renteverhoging in de VS, daarom worden de macrocijfers nauwlettend geanalyseerd. Het consumenten- en producentenvertrouwen in de VS trekt aan en de financiële condities zijn gunstig, schrijft Liam O’Donnell, investment director staatsobligaties bij Standard Life Investments. Hij denkt dat de Fed dit jaar de rente zal verhogen. De markt voor treasuries heeft een renteverhoging al ingeprijsd. O’Donnell ziet diverse factoren die steun verlenen aan staatsobligaties, zelfs als Janet Yellen het uitzonderlijke monetair beleid van de afgelopen jaren begint te normaliseren. De investment director voorziet een periode die constructief is voor een renteverhoging. De werkgelegenheidscijfers suggereren dat de groei in de komende jaren op 2,5 tot 3,0% kan uitkomen.   Wereldwijd ligt de obligatierente historisch laag. Treasuries bieden aantrekkelijke carry and roll-kansen en genieten de status als veilige haven. QE in Europa en Japan verleent extra steun en voorkomt al te grote verschillen tussen de obligatiemarkten. Amerikaanse staatsobligaties kunnen het in de huidige marktomstandigheden goed blijven doen, vergeleken met eerdere perioden van renteverhogingen zoals in 1994 en 2004. Toen reageerde de markt heftig op verkrapping, omdat de mogelijkheid van een eerste renteverhoging werd onderschat. Nu rekent de markt op een verhoging in december. Zelfs al zou de Fed de rente al in september verhogen, dan hoeft dit nog niet te betekenen dat ze dat in een hoog tempo blijft doen, na een ongekend lange periode waarin de federal funds rate op 0% heeft gestaan.