De goudprijs heeft tot nu tot de 3^e beste start van het jaar genomen sinds de jaren ’70. Goudmijnaandelen stegen in het eerste kwartaal nog veel harder, gemiddeld bijna 100%. Toch blijven de goudmijnaandelen naar historische maatstaven nog steeds goedkoop. Goudmijnaandelen hebben de wind in de zeilen. De kosten gingen de laatste jaren naar beneden. De goedkope olieprijs versterkt dit terwijl vele valuta verzwakten tegenover de Amerikaanse dollar en de goudprijs stijgt. De perfecte cocktail voor fors hogere marges. En het feestje lijkt nog niet ten einde. Hoewel de sterke rally goudmijnaandelen duur maakt op basis van toekomstige winstverwachtingen, noteren ze gemiddeld nog steeds 19% goedkoper dan op hetzelfde moment vorig jaar op basis van hun goudreserves.

Waarom nu nog beleggen in goudmijnaandelen?

De goudprijs moet niet terug naar $1.800 voordat goudmijnaandelen terug naar hun hoogste koersen kunnen, zegt Ken Hoffman van Bloomberg Intelligence. Momenteel noteert de BI Global Senior Gold Valuation Peer Group bestaande uit 14 belangrijke goudmijnaandelen aan een ondernemingswaarde van 90 keer hun goudreserves tegenover 111 keer een jaar geleden. De average all-in sustaining cash cost van de industrie daalde van $1.245 in september 2012 naar $936 nu. Dit zorgt voor een immense hefboom wanneer de goudprijs stijgt. Newmont Minning Corp bijvoorbeeld ziet zijn vrije cash flow met $350 miljoen stijgen voor iedere $100 dat de goudprijs stijgt. Goudmijnaandelen waren bijzonder goedkoop en oververkocht. Veel fondsenbeheerders springen nu op de kar omdat ze zien dat het deze keer meer is dan een tussentijdse rally. Het handelsvolume in ligt dan ook enorm hoog omdat veel beleggers hun short posities moeten afdekken. De Market Vectors Gold Miners exchange traded fund (GDX) behaalt dit jaar de hoogste totale return op de aandelenbeurs.