Sinds de ECB in 2015 haar programma om obligaties op te kopen is begonnen, is het verschil in return tussen Europese obligaties en aandelen flink opgelopen. Volgens JP Morgan Chase & Co kan diezelfde ECB het gat terug dicht rijden. Sinds maart 2015 verloor de MSCI EMU Index, bestaande uit grote bedrijven uit de eurozone, inclusief dividenden 7,4% van zijn waarde. De index van niet-financiële high yield obligaties dikte met 1% aan waardoor de divergentie tussen de twee activaklassen verder uiteenloopt. Zelfs het herstel van de aandelenmarkten van 16% sinds 11 februari heeft het vertrouwen van aandelenbeleggers niet kunnen herstellen. Volgens een rapport van Bank of America hebben ze de voorbije 8 weken $17 miljard uit Europese aandelen gehaald en $11 miljard in obligatiefondsen gepompt.

 

Voor JP Morgan Chase kan er, nu het resultatenseizoen weinig soelaas brengt, één koper het bloeden stoppen: de ECB. “Het is een natuurlijke volgende stap,” zegt Nikolaos Panigirtzoglou, strategist bij JPMorgan, tegen Bloomberg. “Tegen 2017 kan de ECB aandelen beginnen kopen nadat de instelling eerder bankobligaties en -leningen is beginnen kopen. Door deze activa te kopen is de kans groter dat de ECB het gedrag van economische actoren verandert of op zijn minst beïnvloedt.” Volgens economen geraadpleegd door Bloomberg kan de ECB vanaf september haar monetaire beleid reeds verder versoepelen. En hoewel de aankoop van aandelen mogelijk weerstand zou kunnen oproepen, toch is het geen primeur. De Bank of Japan, die nu bij de grootste 10 aandeelhouders behoort, in zowat 90% van de aandelen in de Nikkei 225 is al sinds december 2010 aandelen aan het kopen. Sindsdien is de Japanse aandelenmarkt met 70% gestegen. Wilt u een miljonair worden? Met deze gids wordt u een BEURSMILJONAIR…