Volgens het onderzoeksbureau Sri-Kumar Global Strategies zit de Amerikaanse monetaire politiek na 7 jaar van kwantitatieve verspoeling en gratis geld op haar limiet. De Fed kan dan ook niet anders dan warm en koud blazen om zand in de ogen van beleggers te strooien. De Fed kan het geweer niet van schouder veranderen uit vrees een wereldwijde en Amerikaanse recessie te creëren. Dat kan al zeker niet nu er presidentsverkiezingen voor de deur staan. Komal Sri-Kumar vraag zich dan ook af waarom de Fed de verwachting in leven houdt dat er op 15 juni, slechts 8 dagen voor de belangrijke stemming over Brexit nota bene, een renteverhoging komt. De Fed doet er ook alles aan om tegenstrijdige berichten de wereld in te sturen en zijn leden tegenstrijdige uitspraken te laten doen in de pers. Door twijfel te zaaien, wil ze de speculatie over het rentebeleid de kop in te drukken doen afnemen. Maar deze manier van handelen zorgt, volgens het onderzoeksbureau, voor meer volatiliteit en marktbeweging.

Radeloos

Hoe zal dit monetaire experiment uiteindelijk eindigen? “De Federal Reserve heeft waarschijnlijk geen flauw idee”, beweert Sri-Kumur. Voormalig Fed-opperhoofd Ben Bernanke liet onlangs nog optekenen dat ‘hij gelukkig de normalisering van de monetaire politiek niet hoeft door te voeren’. Waarschijnlijk hoopt huidige voorzitter Janet Yellen dat ze het ook nooit zal moeten doen. Zou het niet mooi zijn om de rente te laten waar ze is, te blijven aangeven dat er een verhoging komt en het persbericht van elke Fed-meeting te veranderen zodat beleggers het raden naar de waarde toedracht van de Fed hebben, denkt Yellen. De ECB en de Bank of Japan zijn eerder dit jaar tot de conclusie gekomen dat de markten niet reageren zoals ze willen wanneer de rente nog negatiever werd. De Fed zou binnenkort ook kunnen ondervinden dat ze niet alles in de hand heeft en de markten eerder dalen wanneer ze laten uitschijnen minder geneigd te zijn om te verstrakken. Vroeger was dat meestal een positief teken. Het probleem is nu dat wanneer de markten gaan beseffen dat het mogelijk is om tegen de Fed in te gaan, het moeilijker zal worden voor de centrale bank om almaar nieuwe konijnen uit de hoed te toveren.