Het klinkt te mooi om waar te zijn: aandelen met een korting kopen. En toch kan het, als je opties maar op de juiste manier inzet. Sinds de lancering van ons ebook ‘20 tot 60% winst per maand met opties‘, hebben we veel vragen gekregen over de materie. Daarvoor dank, en we proberen zo snel mogelijk te antwoorden! Een vraag die we steevast kregen voorgeschoteld: ‘Ik wil aandelen kopen door puts te schrijven. Hoe doe ik dat?’ 

Aandelen kopen met korting

Het kopen van een put, geeft je het recht (maar niet de plicht) om aandelen te verkopen tegen een bepaalde prijs op een bepaalde tijd. Het verkopen van een put, dus het schrijven van een positie, geeft je juist de plicht om aandelen te kopen tegen een bepaalde prijs op een bepaalde tijd. Dit recht wordt door de koper lang niet altijd uitgeoefend. Sterker nog, in ons ebook laten we zien dat in de meeste gevallen opties waardeloos aflopen. Maar, het kan wel gebeuren dat je als optieschrijver van een put, aandelen moet kopen van de koper van die optie. Als de koper van de optie er voor kiest om zijn rechten uit te oefenen. Het idee van een verplichting klinkt sommige beleggers wat eng in de oren…. Maar, mits je met de juiste risicomanagementstrategie werkt, hoeft dat niet. Wat veel beleggers niet weten over een geschreven put, is dat de risico’s van een geschreven putpositie het equivalent zijn van een covered call-positie.  Een geschreven putpositie heeft alleen wat meer voordelen ten opzichte van een covered call positie.

1. Een put verkoop heeft minder kapitaal nodig, omdat je werkt met margin en niet zoals bij covered calls ook het onderpand (aandelen) moet kopen.
2. Minder transactiekosten: je verkoopt alleen puts, en koopt niet de aandelen + het verkopen van calls.
3. Simpele exitstrategie: je kan de optie waardeloos laten expireren of de aandelen geleverd krijgen.

Hoe werkt dat, kopen met korting?

We nemen Apple even als voorbeeld. Voor de optiekoersen kan je prima gebruik maken van Yahoo Finance (klik hier voor de pagina). Apple staat op dit moment op 132.04 dollar. Voor 100 aandelen heb je daardoor een bedrag nodig van 13.204 dollar (12.074,26 euro). Als je nu een blik op de grafiek werpt, kan je best wat last krijgen van hoogtevrees. We zien dat Apple rond het hoogste niveau ooit staat. (klik op de grafiek voor groter formaat) Misschien wil je nu geen 100 aandelen kopen, omdat je de kans op een terugval groot acht. Het schrijven van een put kan dan uitkomst bieden. Voor de putoptie Apple Juli 120.00 ontvang je nu 0.75 dollar per contract. Dit komt neer op een totale premie van 75 dollar. Scenario #1: Apple komt niet onder de 120 dollar Stel je voor dat de koers van Apple op de expiratiedag (17 juli) niet onder de 120 dollar komt, dan expireert de optie waardeloos en mag je de premie houden. Je mag dan de 75 dollar in je zak steken. Scenario #2: Apple daalt onder de 120 dollar Maar, als Apple toch wat daalt tot bijvoorbeeld 119 dollar, dan kan de koper van de optie zijn rechten uit willen oefenen. Als optieschrijver heb je dan de verplichting om 100 aandelen te kopen tegen 120 dollar. Dat is dus 12.000 dollar, minus de ontvangen premie van 75 dollar (de premie mag je houden!). Totaal betaal je dus 11.925 dollar. Omdat de marktwaarde op dat moment op 11.900 dollar staat, sta je als belegger direct 25 euro onder water. Je hebt dan wel de hele correctie van 132 naar 119 niet meegemaakt, en bespaart dus ruim 1300 dollar aan papieren verlies. Scenario #3: Apple stijgt alleen maar door Dit is het minst favoriete scenario: Apple stijgt door. Je hebt geen aandelen en alleen maar de geschreven put, waardoor je ‘winst misloopt’.

Waar is de korting?

Slimme lezers zien direct dat de korting, waarover altijd wordt gesproken bij verkochte puts, reuze meevalt. Als een forse correctie plaatsvindt, moet je de verplichting nakomen en de aandelen kopen. Die staan dan vaak direct onder water, ook al mag je de premie houden. Optieselectie is daardoor van groots belang. Wij hebben net een voorbeeld laten zien waarbij we conservatief werken. De koers van Apple is sinds februari niet onder de 120 gekomen, en rond de 121 ligt een forse steun. De korting is maar beperkt ‘houdbaar’. De koers van het aandeel mag niet harder dalen dan de premie heeft opgeleverd. In dit geval mag de koers van Apple niet met meer dan 0,75 dollar per aandeel dalen, onder de uitoefenprijs. Anders is er van korting geen sprake meer. Maar een consistente optieschrijver kan wel een leuke ‘korting’ bedingen. Daarvoor zijn grofweg twee manieren. 1. Je schrijft maandelijks putopties en selecteert opties zo, dat de kans op een in the money expiratie zo klein mogelijk is. Wie 6x per jaar putopties schrijft op Apple, met een premie van 60 tot 100 dollar, verdient 360 tot 600 dollar. Dit kan op jaarbasis een forse korting opleveren. 2. Je schrijft juist hele langetermijn puts. De Apple 120 put met uitoefendatum op juni 2016, levert nu 9.10 per contract op (910 dollar). Je verdient aan deze trade, zolang Apple maar boven de 110,9 dollar blijft op het moment van expiratie.

Van geschreven put naar covered call

Een strategie die wij hanteren wanneer we putopties schrijven: zodra we de aandelen moeten kopen, schrijven we direct een call. Je houdt de aandelen aan en genereert een inkomen met de geschreven calls. Als Apple dan weer stijgt tot boven de uitoefenprijs van de geschreven call, moet je de positie weer verkopen. Komt Apple niet boven de uitoefenprijs, dan kan je dit trucje herhalen en herhalen en herhalen. Elke keer rinkelt de kassa! Zo zie je, het kopen van aandelen met korting is nog niet zo heel simpel. En de korting is maar beperkt, maar beleggers die deze strategie consistent hanteren hebben:

• De kans op een prima rendement, zonder direct een hele grote bloostelling aan aandelen
• Meer kapitaal over, omdat je werkt met margin
• Grote flexibiliteit: je kan van geschreven put naar covered calls

Deze strategie is dus vooral aan te raden wanneer je erg positief bent op het bedrijf in kwestie, maar niet weet of dit de juiste tijd is om te kopen. Zolang de onderliggende waarde gelijk blijft, iets daalt, of iets doorstijgt, verdien je met deze positie geld. Het nadeel van deze strategie is dat je met grote bewegingen niet optimaal kunt profiteren. Veel succes, en mochten er nog vragen zijn: mail ons. Het ebook nog niet ontvangen? Download de gids nu: 20 tot 60% winst per maand met opties