Dit jaar nog sluit de fabriek van Ford in Genk, maar het ziet er niet naar uit dat daarmee de problemen bij deze autobouwer achter de rug zijn. De koers van het aandeel werd neer gehamerd naar aanleiding van een analistendag, waar een regelrechte winstwaarschuwing werd gegeven. Ford waarschuwde namelijk dat de vooruitzichten voor het volledige boekjaar niet gerealiseerd kunnen worden. ABN Amro verlaagde de schatting voor de fair value van Ford (Kopen) met ongeveer 10%. Dit deden de analisten van de bank naar aanleiding van de lagere vooruitzichten die Ford heeft besproken tijdens zijn analistendag op 29 september. Ondanks dat ABN Amro de schatting voor de fair value verlaagde, blijven de analisten van de bank optimistisch over de lange termijn vooruitzichten voor Ford. Ze zijn met name positief over de ambitie van Ford om nieuwe schaalvoordelen te realiseren. Ook verwachten ze uiteindelijk een rebound voor markten als Zuid-Amerika en Europa. Naar aanleiding van de tweede kwartaalresultaten gaven de mensen van ABN Amro eerder aan een zwakke tweede helft van 2014 te verwachten voor Ford. De nieuwe verwachting die het management deze week uitte, bevestigen deze vooruitzichten. Het bedrijf gaat nu uit van een winst (voor belastingen) van ongeveer 6 miljard dollar. Eerder ging het bedrijf nog uit van 7 tot 8 miljard dollar. De verlaging van de vooruitzichten heeft te maken met enkele tegenvallers. Zo bleven de prestaties in Zuid-Amerika zwak waardoor de winst 900 miljoen dollar lager uitkwam dan verwacht. Ook kwamen de kosten voor garanties en teruggeroepen voertuigen uit op 1 miljard dollar. Ook de winst van een Russische joint venture viel tegen.

Hoe ziet de toekomst van Ford eruit?

Het management verwacht dit jaar voor Noord-Amerika een operationele marge aan de onderkant van de doelstelling van 8 tot 9 procent. Voor Europa verwacht het bedrijf voor belastingen een verlies van 1,2 miljard dollar. Dit in vergelijking met een verlies van slechts 180 miljoen dollar in de eerste helft van 2014 en een verlies van 250 miljoen dollar in Europa voor komend jaar. De outlook voor 2015 is een negatieve herziening van een eerder gegeven outlook voor Europa. Een grote verandering is dat Rusland nu een negatieve invloed heeft ten opzichte van de eerdere outlook. Verder blijft de brede Europese markt erg concurrerend en zullen de lagere rentes naar verwachting de pensioenkosten volgend jaar doen stijgen. Voor de Europese automobielindustrie wordt een operationele marge verwacht van 3 tot 5 procent tegen 2020. De doelstelling van de sector is echter een marge van 6 tot 8 procent. Dit was dus ook negatief nieuws. Het management van Ford heeft margedoelstelling voor de wereldwijde automotive-activiteiten van 8 tot 9 procent uitgesteld naar 2020. Eerder was dit een doelstelling voor halverwege dit decennium. De daadwerkelijke verwachting voor 2020 komt overigens neer op 8 procent. ABN Amro verwacht daarom de midcycle-marge licht te verlagen naar minder dan de 7 procent waar de bank eerder op gerekend had. Gratis tips om goed te beleggen – Download de gratis Trading Almanak