Colruyt gold jarenlang als een vaste waarde op de Brusselse beurs, maar de distributieketen heeft nog niet zo heel lang geleden een paar flinke deuken in zijn imago opgelopen. De situatie in de distributiesector laat een tijdje te wensen over, zoals onder andere ook gebleken is bij buitenlandse collega’s als Wal-Mart en Tesco. Maar mag Colruyt van een opwaardering dromen? Colruyt slaagde in het recente kwartaal in een mooie verdediging van het marktaandeel, maar dat ging helaas ten koste van de winstmarge. Colruyt verdedigde volgens Sandra Vandersmissen van BNP Paribas met succes marktaandeel dankzij het aanscherpen van de laagste prijzenstrategie en het openen van winkels (bijvoorbeeld de 100ste Okay, de kleine Colruyt-formule die zeer goed aanslaat). De omzet steeg in de periode april-september met 3,90%,of licht beter dan verwacht en hoger dan de 2,40% over de vorige zes maanden. Ook voor de Colruyt winkels was er een versnelling naar 2% ten opzichte van 0,80% voordien. Dankzij de inkoop van eigen aandelen steeg de winst per aandeel met 6% en dit was in lijn met de verwachtingen. Tot slot behoudt de groep de prognose van eenzelfde tot licht hogere nettowinst over het boekjaar.

Colruyt ondervindt concurrentie van Lidl

Toch zijn er volgens Sandra Vandersmissen negatieve elementen, met name de aanhoudende margedruk, want de lichte stijging van de verkoopvolumes is het gevolg van prijsinvesteringen. Het gaat niet goed met de consument en de concurrentie is hard, vooral van Lidl. Voorlopig profiteert Colruyt ook van de moeilijkheden van Delhaize, maar dit is in de ogen van Vandersmissen geen duurzame factor. De operationele winstmarge was zwakker dan verwacht: 5,50% versus 6% en een dieptepunt van 5,30% in respectievelijk de eerste en tweede jaarhelft van het vorige boekjaar. Zolang de marge niet stabiliseert, behoudt Vandersmissen het koersdoel van 38 euro en het advies verkopen. Toch sluiten we niet uit dat de koers plots verrassend zou kunnen uithalen. Zijn er nog meer kansen weggelegd in de sector distributie? Door hier te klikken, komt u meer aan de weet