Op de Brusselse beurs is Delta Lloyd in feite een buitenbeentje. Het bankaandeel hoort thuis in de BEL 20, maar slechts weinig beleggers zullen meer details over DL kunnen vertellen. Ook het verhaal over de deal rond de Belgische dochter is een beetje op de achtergrond verzeild geraakt. Het kans dus geen kwaad om dit verhaal nog even op te frissen. Delta Lloyd heeft bekend gemaakt dat de verkoop van de Belgische dochter niet doorgaat, voldoende reden voor ABN Amro om de situatie van dichterbij te bekijken. De verkoop is mislukt, omdat de exclusieve koper en Delta Lloyd het niet eens konden worden over de prijs en de voorwaarden. Hierdoor blijft de Belgische bank een onderdeel van de Delta Lloyd Group. De verkoop zou een positieve impact hebben gehad op het dividendbeleid. ABN Amro verwacht door de mislukte verkoop dat een volledig dividend in contanten nog even uitblijft. Tijdens de eerste halfjaarcijfers werd al duidelijk dat Delta Lloyd de tak niet tegen elke prijs wilde verkopen. Toch lezen de analisten van de bank in de verklaring, dat een deal op een acceptabel niveau niet veel scheelde.

Delta Lloyd biedt premier voor dividenduitkering in aandelen

Hoewel er bij deze deal altijd al sprake is geweest van uitvoeringsrisico’s, zien de mensen van ABN Amro het mislukken toch als een negatief punt voor de verzekeraar. Met de opbrengsten van een geslaagde verkoop, had Delta Lloyd de solvabiliteitsratio kunnen opvoeren. Dat zou een positieve impact hebben gehad op het dividendbeleid. Nu biedt Delta Lloyd nog een premie aan voor een dividenduitkering in aandelen. Na de uitgifte van een hybride-obligatie heeft Delta Lloyd niet direct kapitaal nodig. De solvabiliteitsratio ligt op 207% sinds de eerste helft van dit jaar. ABN Amro had verwacht dat de verkoop van de Belgische dochter 10% aan de solvabiliteitsratio had toegevoegd. Onder voorbehoud van de volledige details van de Solvency II-eisen, verwacht het team van ABN Amro niet dat Delta Lloyd in staat is om een volledig cashdividend uit te keren aan het einde van dit jaar. Daarom wordt het houden advies voor Delta Lloyd gehandhaafd, van een koopadvies is voorlopig dus geen sprake. Ook bankaandelen komen in de Trading Almanak uitgebreid aan bod