Hoewel de Chinese markt een forse rally achter de rug heeft, kijkt de meerderheid van de beleggers wantrouwend naar de Chinese aandelenmarkt. In de laatste paar weken is de Chinese beurs met zo’n 20 procent gecorrigeerd. De vraag die nu ontstaat: is het tijd om bodem te vissen? Morgan Stanley raadt beleggers aan om nog even te wachten. De Chinese beurs is na een hele rustige, maar zeer krachtige rally, wat teruggevallen. Normaliter zou een correctie van 20% een duidelijke verzwakking zijn, maar in het licht van de forse stijging, valt de technische schade nog mee. En nu de beurs dicht bij een steunpunt is aangekomen, lijkt een buy the dip-scenario kansrijk.
Maar, zo stelt Morgan Stanely in een researchnote: nu is niet het juiste moment om een dip op te kopen:
‘Dit is waarschijnlijk geen dip buy-scenario. De kansen dat de top van de cyclus is bereikt, lijkt het meest aanwezig. Dit geldt voor de cyclus bij de Shanghai-, Shenzhen- en Chinext index.’
De zakenbank noemt vier redenen waardoor de Chinese markt momenteel niet aantrekkelijk is voor bodemvissers.
- Een grotere toestroom van aandelenkapitaal
- Zwakke winstgroei met een afzwakkende economie
- Hoge waarderingen
- Hoge margin schulden ten opzichte van de ‘free float’ marktkapitalisatie
Mocht de Chinese economie verbeteren en er minder bedrijven naar de beurs gaan, dan zouden dat tekenen zijn om positiever te worden. Daarnaast raadt Morgan Stanley beleggers ook aan om te kijken naar een beetje hulp van de overheid. Als de Chinese regering de markt betreedt met belastingvoordelen voor beleggende burgers, zou dat de bank een stuk positiever maken.