De farmasector heeft in de afgelopen jaren niet altijd gedaan wat ervan werd verwacht, maar daar zou in 2015 wel eens verandering in kunnen komen. Een aandeel als het Franse Sanofi wordt door heel wat analisten als koopwaardig beschouwd, onder andere Leleux en Credit Suisse gaven nog niet zo lang geleden een koopadvies. Maar ook ABN Amro ziet hier kansen weggelegd. Sanofi presenteerde namelijk een optimistische update, aldus de analisten van de Nederlandse bank. Sanofi presenteerde recent naast de research & development-update meer bepaald ook een optimistische update over de verwachtingen voor de pijplijn. Het bedrijf gaat uit van gelijkblijvende of licht hogere vooruitzichten voor de diabetes-omzet tot 2018.
Sanofi moet eerst meer klinische data publiceren
De outlook voor de diabetes-divisie komt overeen met onze verwachtingen, maar de outlook voor de pijplijn is beter dan verwacht. ABN Amro verandert echter niets aan de schatting voor de fair value van Sanofi. Voor de analisten van de bank dat doen willen ze eerst meer klinische data zien. De verbeterde vooruitzichten voor de pijplijn bevestigen de visie van ABN Amro dat het bedrijf een sterke concurrentiepositie heeft. De medicijndivisie van het bedrijf heeft namelijk de sterkste marges. Verder ziet de volgende generatie medicijnen er nog zekerder uit doordat de pijplijn in de afgelopen 2 jaar is verbeterd. Wat betreft de pijplijn heeft Sanofi agressieve verwachtingen geuit voor een omzet van 30 euro miljard in de komende 5 jaar. Dit gaat dan om cumulatieve omzet die niet is gecorrigeerd voor risico van nieuw te lanceren producten tussen 2014 en 2020. Verder zijn de prijzen voor producten uit de pijplijn nog een grote onbekende. Sanofi’s outlook voor diabetes kwam grotendeels overeen met die van ons. Het bedrijf gaat tot 2018 uit van gelijkblijvende tot lichte groei. ABN Amro verwacht dat dit segment tot 2018 met 1% per jaar groeit. In hun verwachtingen gaan de analisten van de bank ervan uit dat de macht om de prijs van Lantus in de VS te bepalen, afneemt. Desondanks geloven ze dat de concurrentie van Eli Lilly en Novo Nordisk op de markt voor de volgende generatie basale insuline grotendeels rationeel zal zijn. Dit suggereert dat op de lange termijn de macht om prijzen te bepalen kan terugkeren naar de belangrijke insulinemarkt in de VS. Wie is nog kanshebber in de farmasector? Klik hier om meer te vernemen
