UCB heeft de start van het boekjaar 2014 niet gemist, dit op basis van de trading update die het bedrijf op 24 april heeft gegeven. De omzet steeg in de 1ste 3 maanden van het jaar met 5 procent en die aangroei was voldoende om FY14 outlook te bevestigen. UCB zit met andere woorden volledig op schema. Het team van KBC Securities onder leiding van Jan De Kerpel analyseerde de trading update en kreeg er een goed gevoel bij. Daarom zal het sommigen misschien verbazen dat de Rating voor het aandeel een dowgrading kreeg. De Rating Buy werd vervangen door Accumulate. Het lijkt een kleine nuance, maar het betekent toch dat het aandeel niet zonder meer koopwaardig is. De Target Price voor de komende 6 maanden blijft staan op 60 euro en dat bewijst dan weer dat de mensen van KBC Securities zeker niet pessimistisch zijn. De adviesverlaging heeft dan ook vooral te maken met het feit dat de koers voorafgaand aan de trading update vrij sterk was opgelopen.
UCB zit op schema
Maar laten we even samen met De Kerpel de trading update wat van dichterbij bekijken. De omzet over 1Q14 steeg met 5 procent tot 840 miljoen euro, aan constante forexkoersen was er zelfs sprake van een groei met 9 procent. Hierbij wel de opmerking dat 1Q13 zwak was geweest zodat de vergelijkingsbasis een stuk makkelijker werd. De 1Q14 omzet kwam niettemin toch lichtjes onder de voorspellingen uit, want de markt had gerekend op 868 miljoen euro. De onderliggende CVN groeitrend bleef echter positief met een groei met dubbele cijfers in de emerging markets. Ook in Japan werd een bemoedigende groei opgetekend wat CVN betreft. De belangrijkste producten Cimza, Vimpat en Neupro zagen de omzet met resp. 31 procent, 19 procent en 43 procent stijgen. De omzet van Keppra daalde met 2 procent, maar hier mag van een stabilisering van de omzet gesproken worden. Wilt u een betere belegger worden? – Download de gratis Trading Gids