De meeste investeerders gaan er van uit dat de base rate in de U.S. in de komende 12 maanden verhoogd zal worden. Het exacte tijdstip van die rentestap valt moeilijk te voorspellen maar de kans is groot dat de Amerikaanse centrale bank in het nu komende jaar tot actie zal over gaan. Tenzij de economie plots sterk zou terugvallen. Maar tegen de achtergrond van hogere rentetarieven zal de situatie op de Amerikaanse beurzen er plots helemaal anders gaan uitzien. De waarderingen van een aantal sectoren moeten herbekeken worden want die sectoren kunnen te zwaar geprijsd staan in een moeilijke rente omgeving. Welke sectoren zijn stilaan te duur geworden op de Amerikaanse beurzen? Dat is natuurlijk de vraag van 1 miljoen. Algemeen kan gesteld worden dat op de 1^ste plaats de rentegevoelige sectoren last zullen hebben van een te hoge waardering. Sam Stovall, chief equity strategist bij S&P Capital IQ, heeft zijn huiswerk gemaakt en selecteerde 3 sectoren die in de hierboven geschetste omgeving te sterk geprijsd zullen staan.

Deze sectoren zijn te duur geworden

Het betreft meer bepaald financials, telecom en utilities. Deze sectoren worden door Stovall omschreven als een soort van vliegenvangers die argeloze investeerders kunnen vangen. Maar waarom zijn het precies deze sectoren die dienen vermeden te worden? Op de 1^ste plaats is er natuurlijk de waardering die is opgelopen. De price/earnings ratio op de Amerikaanse beurzen situeert zich momenteel rond 16 en dat betekent dat er geen echte koopjes meer te doen zijn. De financials noteren met een 18 procent premie t.o.v. de S&P 500 (^GSPC). De sector heeft een economisch herstel van de Amerikaanse economie al duidelijk grotendeels verrekend. Stovall vreest dat ook telecom en utilities momenteel te stevig gewaardeerd worden. De beide sectoren noteren aan meer dan 3x de verwachte 5-year growth rate versus tegenover slechts 1.4 voor de S&P 500. De groei in beide sectoren zou dus maar de helft bedragen dan die van de index. Wilt u een belegger worden? Gebruik onze tips – Download de gratis Trading Almanak