Vorig jaar was het sentiment rond de emerging markets ronduit negatief. Verantwoordelijk daarvoor was een combinatie van 3 factoren. Eigenlijk speelden er meer factoren een rol, maar deze 3 factoren drukten hun stempel op alles wat onder de noemer groeimarkten kon ondergebracht worden.

3 Factoren die voor problemen zorgden bij de emerging markets

De belangrijkste gemeenschappelijke factor en natuurlijk ook de meest voor de hand liggende is uiteraard de economische groeivertraging. Maar die groeivertraging was niet altijd en overal aan dezelfde factoren te wijten, op dat vlak moet er wel degelijk een onderscheid worden gemaakt. Eigenlijk moet de situatie geval per geval worden bekeken. In China was er wel degelijk sprake van een serieuze groeivertraging, de groei van het Gross Domestic Product (gdp) viel terug van 10.4 procent op jaarbasis in 2010 tot 7.6 procent vorig jaar. Hierbij uiteraard de opmerking dat een groeivoet van meer dan 10 procent op langere termijn simpelweg niet houdbaar is. Brazilië was dan weer een heel ander geval, bij dit land speelde mee dat het tekort op de lopende rekening alsmaar verder was opgelopen. In 2013 bereikte het current account deficit een nieuwe piek voor de afgelopen 12 jaar. Eenvoudig uitgedrukt wil dit zeggen dat meer geld het land verliet dan dat er binnen kwam. Een tweede factor (en eentje waar minder vaak rekening mee wordt gehouden) is dat veel buitenlands geld terug naar huis keerde. Tijdens de grote financiële crisis werden de emerging markets vaak als vluchtheuvels gebruikt, maar zodra de lucht opklaarde kregen de investeerders een soort van heimwee over zich heen. De Amerikaanse beurzen presteerden niet toevallig zo sterk in 2013. De derde factor ligt meer voor de hand. De Amerikaanse centrale bank is vanaf januari 2014 beginnen te taperen en dat zullen de emerging markets geweten hebben. Het sentiment op de groeimarkten is vanaf het aankondigen van dat taperen alleen maar slechter geworden. Maar alles wijst er op dat ook dit effect van tijdelijke aard zal zijn. Bescherm uw vermogen in onzekere tijden – Download de GOUDGIDS