De economische situatie in China blijft de gemoederen verhitten. Zo publiceerde hedgefonds-beheerder Kyle Bass eerder deze maand een rapport, waarin hij zegt dat de verliezen van de Chinese banksector wellicht 400 procent groter zullen zijn dan van Amerikaanse banken tijdens de kredietcrisis in 2008. In reactie daarop heeft China International Capital Corp (CICC) nu een rapport uitgebracht, waarin de zakenbank de vloer aanveegt met de opinie van Bass. Kyle Bass heeft flinke bekendheid verworven met zijn juiste visie op de Amerikaanse banksector, voordat de kredietcrisis in 2008 echt losbrandde. Dus wanneer hij een vergelijking maakt tussen de Chinese banksector en de situatie in 2008, leidt dat tot veel consternatie in de financiële sector. Zo ook bij de Chinese zakenbank CICC. Nadat eerder deze week CICC-analist Mao Junhua de bewering van Bass aan de kaak stelde, zijn het nu 2 economen van de zakenbank die kritiek hebben op het rapport van Bass. Zij stellen dat de hedgefonds-beheerder op 3 punten ongelijk heeft:
- Bass vergelijkt in zijn rapport een Chinese economie die enorm verschilt met de economie van Japan in 1990;
- Door de verhouding tussen leningen en economische activiteit als dé maatstaf van de schuldpositie in China te gebruiken;
- En door een cijfer van buitenlandse valutareserves te gebruiken die het echte cijfer fors onderschat.
“Dat zijn allemaal feitelijke onjuistheden die in Bass’s onderzoek worden gepresenteerd als de waarheid,” zo schrijven Hong Liang en Eva Yi van CICC in hun rapport. “We delen dan ook niet zijn mening dat China ten prooi zal vallen aan een schuld-deflatie cyclus, vergezeld van een forse daling van de buitenlandse reserves. Wel erkennen we dat China momenteel voor zware economische beproevingen staat.”
Bass heeft met zijn uitspraken heel wat opschudding veroorzaakt. Met name zijn uitspraak dat “wanneer het Chinese banksysteem 10 procent van zijn bezittingen verliest vanwege de huidige slechte leningen op de balansen, de banken zo’n $3,5 biljoen dollar in waarde zullen verliezen,” zorgt voor veel onrust. “We hebben ervoor gekozen om zijn rapport van repliek te dienen, omdat het veel onrust veroorzaakte bij onze beleggers,” zo laat CICC’s Yi weten aan Bloomberg. “We zien het als onze verantwoordelijkheid om duidelijkheid te verschaffen te midden van alle onjuistheden die door Kyle Bass worden gepresenteerd.” Vooralsnog is niet duidelijk wie er gelijk heeft in het debat over China. De toekomst zal leren wie er (meer) gelijk krijgt…
>> Dankzij deze tips houdt u zich staande indien de markten verder onderuit gaan <<