Peter Wilmshurst, portfoliomanager bij Templeton Global Equity Group zoekt met zijn team dagelijks naar waardekansen in de wereldwijde aandelenmarkten. Tijdens het Asia Pacific Investor Forum 2015, vertelde hij waar hij nu die kansen ziet. ‘Wij zoeken als waardebeleggers naar ondergewaardeerde aandelen in impopulaire markten. Vanuit een sectorperspectief bekeken, en dat is onze gebruikelijke benadering van de wereldmarkt, zien wij momenteel waardekansen in 3 marktsegmenten: de financiële sector, farmaceutische bedrijven en energie.’
Waardekansen financiële instellingen
Wilmshurst wijst erop dat de koersen van financiële instellingen inmiddels enigszins hersteld zijn van hun crisisniveaus van enkele jaren geleden. Toch stelt hij vast dat wanneer je de huidige waarderingen van financiële instellingen vergelijkt met de gemiddeldes op zeer lange termijn, deze aandelen nog steeds worden verhandeld tegen een aanzienlijke korting ten opzichte van hun intrinsieke waarde. Tevens wijst de portfoliomanager erop dat financiële instellingen hun balansen hebben versterkt. ‘De afgelopen 5 à 6 jaar hebben wij waardekansen gevonden in de farmaceutische sector. Dat scenario is recent echter licht veranderd’, stelt Wilmshurst.
Farmaceutische bedrijven
‘Toen de grootste farmaceutische bedrijven ter wereld verhandeld werden tegen 10 maal de winst, vonden wij dat een overtuigend argument om ervan uit te gaan dat er op korte termijn weliswaar moeilijke tijden te verwachten waren, omdat patenten vervielen van veel verkooptoppers en medicijnen waarop fraaie winsten werden geboekt. Tegelijkertijd zagen we dat de aandelen extreem goedkoop waren en dat de winsten van deze bedrijven uiteindelijk zouden verbeteren.’ Aandelen van farmaceutische bedrijven staan momenteel op 17 keer de winst, dankzij de groei van de sector de afgelopen jaren. De portfoliomanager van Templeton ziet tevens waardekansen in de energiesector. Maar terwijl hij op vrij ruime schaal kansen ziet in het energiesegment, zegt hij zich te concentreren op bedrijven die diensten leveren in de oliesector. ‘Het totale aantal actieve boorplatformen mag dan wel afnemen, het op de markt brengen van nieuwe olie vergt een steeds grotere inbreng van dienstenbedrijven. Wij denken dat dit bij de huidige waarderingen een kans vormt’, aldus Wilmshurst. Hier vind je 5 trends waar wij dit jaar rekening mee houden + een concrete kooptip