In de eerste 6 maanden van dit jaar slaagden zowel de Dow Jones als de S&P 500 er regelmatig in om met nieuwe recordkoersen uit te pakken. De pret leek op de Amerikaanse beurzen maar niet op te kunnen, de koersen bleven maar stijgen. En toch waren de investeerders niet tevreden, wel integendeel. Aan klachten was geen gebrek. Voor de enen waren de markten ‘saai’, voor anderen was het gebrek aan volatiliteit een grote handicap en nog anderen klaagden over de schaduw van grote bubbles die boven de beurskoersen hingen. Inderdaad, sommige mensen zijn nooit tevreden, voor deze categorie mensen moet het altijd meer zijn. Het staat echter als een paal boven water dat we in unieke tijden leven. De stijging van de koersen op de Amerikaanse beurzen ging namelijk gepaard met goede prestaties bij obligaties, commodities, emerging & frontier markets en noem verder maar op. Het leek alsof de markten maar één richting kenden: omhoog.

Aandelen blijven goed presteren

Komal Sri-Kumar, president van de investment firma Sri-Kumar Global Strategies, vindt dit een gevaarlijke evolutie die niet veel goeds voorspelt. Een gevaarlijke combinatie van factoren vormt volgens hem een regelrechte bedreiging voor het voortbestaan van de rally die we nu al meer dan 5 jaar beleven. Het is al het zesde jaar van ruime monetaire politiek en we zijn klaar om het zevende binnen te gaan. Sri-Kumar maakt zich vooral zorgen dat ondanks het ruim beschikbaar gestelde geld de Amerikaanse economie nog altijd niet voldoende ontsnappingsnelheid heeft gekregen. De groei is nog altijd relatief laag. In zijn ogen geeft de obligatiemarkt signalen van een zwakke economie die met deflatie bedreigd wordt. De obligatiemarkt houdt dus de economie in de gaten terwijl de beurzen vooral op Janet Yellen en de Amerikaanse centrale bank gefocust zijn. Sri-Kumar gelooft nog altijd dat er een bubble wordt gevormd die alsmaar grotere afmetingen aanneemt. Bent u bang voor een crash? – Download de GOUDGIDS